【财信证券】
宏观：A股早盘窄幅盘整，午后震荡攀升。截止收盘，上证指数涨0.31%，中小板指涨0.50%，创业板指涨1.56%;全部
A股涨幅中位数为0.08%；行业板块方面，电气设备、计算机、传媒涨幅居前，纺织服装、建筑材料、农林牧渔跌幅
居前；主题概念方面，特高压指数、体外诊断指数、区块链指数涨幅居前；沪市731家上涨，703家下跌；深市1176
家上涨，957家下跌；两市共计涨停85家，跌停14家；两市共计成交金额5949.9亿，较前日成交额有所收窄；北上资
金方面，沪股通净流入19.5亿，深股通净流入18.64亿，共计净流入38.14亿。产率超过70%的企业占72.8%，较上周提高0.9个百分点。（3）工信部：将继续积极支持发展远程医疗、在线教育、
在线办公等新模式、新业态，带动智能终端消费及服务的消费，加快5G网络、大数据、人工智能、工业互联网、智
慧城市等新型基础设施建设，跟踪抓好重大外资项目的落地。（4）中国3月70大中城市中有38城新建商品住宅价格
环比上涨，2月为21城；环比看，西宁涨幅1.4%领跑，北上广深分别持平、涨0.1%、跌0.5%、涨0.5%。统计局：3
月份，因疫情积压的住房需求呈现出逐步释放的势头，70个大中城市房地产市场价格出现微涨，但总体较为稳定。一
二三线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅略有扩大，同比涨幅回落；二手住宅销售价格环比微涨，同比仅一线城市
涨幅微扩。（5）虽然货币基金7日年化收益率大面积跌破2%，但在货币宽松和股市大幅波动环境中，市场的流动性
管理需求猛增，资金净申购场内货基的热情不减。数据显示，场内货基最新管理规模逼近2000亿元关口，年内增幅
超过50%，规模创近10个月新高。
手机产业：4月15日晚，苹果时隔四年后，发布了新款iPhoneSE，定位小屏旗舰，面向中端市场。
从外观来看，新款iPhoneSE基本可以说是iPhone8的升级版，4.7英寸大小的视网膜高清显示屏，并保留了经典
的圆形Home键，机身为玻璃配铝金属材质，背部也像iPhone8一样仅有一颗1200万像素的摄像头。值得注意的是，
新款iPhoneSE搭载了与iPhone11系列同款芯片——A13仿生芯片，也是苹果迄今为止最快的芯片，大大提升了iPhone
SE在运算、图形、AI机器学习等方面的性能。A13仿生芯片的CPU部分比上代处理器性能提升2.4倍；GPU图形性
能部分提升4倍，以及相应的AI机器学习能力等，决定了手机的使用流畅度，且可以运行AR应用等比较考验运算
能力的场景。拍照方面，新款iPhoneSE只有一颗1200万像素广角镜头、等效28毫米、光圈f/1.8、支持OIS光学防抖。但在A13仿生芯片的加持下，新款iPhoneSE拍照质量还是得到了提升，支持人像模式、4K视频、Slo-mo慢镜
等旗舰机模式，前置摄像头同样支持人像模式。另外，新款iPhoneSE支持IP67级别防水防尘，支持Qi协议的18W
无线快充、千兆LTE网络以及Wi-Fi6无线网络标准。售价上，新款iPhoneSE起售价3299元，提供64GB、128GB、
256GB三种机型和黑色、白色、红色三种配色。总体上看，新款iPhoneSE虽然配置上并无亮点，甚至有“去库存”的嫌疑，但A13芯片配上3299元的价格仍
具有吸引力。考虑第三方平台的补贴，价格有望下探到3000元以下。该机型全年出货量预期是3000万台，与苹果去
年1.9亿台的出货量相比体量较小，更多的是起平滑淡季的作用。对于苹果产业链而言，除开平滑淡季外，并无大幅
升级的零部件意味着更高的良率和利润率，对于产业链公司业绩有一定的拉动作用。建议关注立讯精密、鹏鼎控股等。
【渤海证券】
因子监测：在历史收益率方面，2020年以来，全市场表现较好的因子为长期动量因子和盈利因子。沪深300近期表现
较好的因子为长期动量因子和成长因子。中证500近期表现较好的因子为长期动量因子和盈利因子。
行业多因子方面，上周大部分行业大市值跑赢小市值。盈利因子上表现较好的行业为家电、建材、传媒。成
长因子上表现较好的行业为轻工制造、有色金属。在估值因子上表现较好的行业为银行、房地产、综合、钢
铁。在1个月收益率因子上有较强动量效应的行业有银行、国防军工。在1个月收益率因子上有较强反转效
应的行业有农林牧渔、食品饮料。在12个月收益率因子上有较强动量效应的行业有非银行金融、消费者服
务、食品饮料。波动率因子上表现较好的行业为房地产、综合、交通运输、纺织服装。换手率因子上表现较
好的行业为银行、综合金融、食品饮料。
电子行业：4月10日至4月16日，上证指数下跌0.21%，深证成指上涨0.07%，创业板指数上涨0.56%，电子行业下
跌2.30%，位列申万28个一级行业涨跌幅第26位。电子各板块中，半导体下跌1.70%，光学光电子下跌3.11%，
元件下跌1.49%，电子制造下跌2.53%，其他电子下跌2.11%。5G方面，报告显示华为称霸中高端5G手机市场，华为第三款5G芯片麒麟985正式亮相！荣耀30首发。
消费电子方面，售价3299元起！苹果二代iPhoneSE正式发布，搭载A13仿生芯片；2019年全球智能手机
AP市场份额公布，唯有三星电子和海思正增长。半导体方面，同比增长45.2%！台积电Q1营收103.1亿美
元；传荣耀新机标准版处理器采用中芯国际14nm工艺打造。面板方面，电视面板Q2出货预计年减7.1%，
产能调节疑虑再现；华东科技被ST加速中电熊猫争夺战，液晶面板行业开启整并潮。目前各企业逐步有序复工，本次疫情对行业的影响逐步减弱。我们认为，5G相关产品是今年各大厂商的必争之地，随着部分小企业的出清后，进一步加剧了龙头企业的优势，目前进入年报披露期，产业趋势
更加明确，推荐关注5G基建、车联网、IDC领域，看好智能穿戴今年发力。股票池推荐，金属件领域推荐，
长盈精密（300115），天线领域推荐，信维通信（300136），PCB领域推荐，生益科技（600183），LED领域
推荐，国星光电（002449），精密制造领域推荐，立讯精密（002475）。
【东吴证券】
非银金融：券商方面，受海外疫情影响，市场交易量环比下降明显，券商月业绩环比19%，长期来看，制度变革的推动效应尚处前期阶段，券商生存环境优化，叠加估值仍然偏低，板块性机会值得关注；保险方面，全面复工下负债端有望改善，中长期市场需求有望反弹，仍然看好行业长期增长路径和空间；信托方面，监管依旧保持相对严格，房地产信托发行规模环比下降。综上，我们认为中短期子行业排序：券商保险多元金融。重点推荐：【东方财富】、【中信证券】、【华泰证券】、【中国财险】、【中国太保】、【中国人寿】、【中国平安】。
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