外资公募优化持仓结构 科技成长仍是关注重点

    本报记者 彭衍菘

    随着公募基金2026年三季报披露收官，外商独资公募基金的最新持仓动向逐渐明晰。从三季度调仓情况来看，部分外资公募在保持权益资产配置的同时，适度增加银行等稳健型资产持仓，并继续挖掘人工智能、半导体等科技领域的投资机会，投资组合更加注重行业均衡与风险收益匹配。

    多位受访人士认为，相关调整并非简单的投资风格切换，而是基金经理在把握科技成长机遇的同时，更加重视企业盈利质量、估值水平及业绩兑现能力。

    从三季报披露的前十大重仓股来看，银行股获得部分外资公募增持。

    万得数据显示，第三季度，贝莱德中国新视野混合增持宁波银行113.09万股，贝莱德卓越远航混合A增持宁波银行6.64万股。

    富达基金旗下产品同样有所布局。第三季度，富达传承6个月股票分别增持农业银行90.44万股、工商银行8.61万股。此外，联博智远混合增持宁波银行1.27万股、工商银行2.70万股。

    深圳市排排网基金销售有限责任公司产品运营曾方芳向《证券日报》记者表示，部分外资公募增配银行等稳健型资产，主要出于控制组合回撤、平衡行业结构及把握银行基本面改善机会等考虑。在低利率环境下，银行股的高股息特征具有一定配置吸引力。

    曾方芳认为，相关调整体现出基金经理对组合均衡性的重视。在继续把握人工智能等领域中长期成长机会的同时，通过配置高股息等资产分散单一投资风格的波动风险，有助于增强投资组合韧性。

    格上基金研究员谢诗琦在接受《证券日报》记者采访时表示，从三季报来看，部分外资公募更加注重控制组合风险敞口，通过将银行、非银金融等稳健型资产与科技成长资产相结合，在保持权益投资参与度的同时优化持仓结构。

    在增加稳健型资产配置的同时，科技成长仍是部分外资公募的重要投资方向。

    万得数据显示，第三季度，路博迈中国机遇混合分别增持工业富联4万股、寒武纪0.30万股；路博迈港股通科技股票增持中际旭创2.85万股。与此同时，联博智远混合也增持中际旭创、寒武纪等科技企业股票，体现出相关基金对科技成长领域的持续关注。

    谢诗琦表示，外资公募在行业配置上呈现兼顾稳健资产与科技成长的特点。一方面关注银行、非银金融等具备较强现金流和分红能力的资产；另一方面仍然重视人工智能产业链，以及具备全球竞争力、受益于供应链自主可控的企业。

    在选股方面，谢诗琦认为，外资公募更加重视企业基本面与盈利兑现，通过全球比较视角评估产业链竞争力，并在组合管理中关注行业配置的均衡性及投资集中度。从科技产业发展来看，人工智能、半导体等领域仍具有长期成长空间，但不同企业在技术壁垒、盈利能力及订单兑现方面存在差异。

    曾方芳认为，科技成长与稳健型资产可以在组合中形成互补。基金经理需要结合行业景气度、估值水平及企业盈利质量，动态优化投资组合，在争取长期收益的同时控制波动风险。