债基规模三季度增长近5000亿元 中长期纯债型基金与被动指数型债券基金成为规模增长重要来源

    本报记者 彭衍菘

    随着公募基金2026年三季报披露收官，债券型基金规模变化情况也逐渐清晰。万得数据显示，截至三季度末，全市场债券型基金规模达12.79万亿元，较二季度末增加4930.12亿元；较去年同期增加2.16万亿元。

    从细分类型看，中长期纯债型基金与被动指数型债券基金成为三季度规模增长的重要来源，而混合债券型二级债基规模同比增长79.21%。

    具体来看，截至今年三季度末，中长期纯债型基金规模达6.10万亿元，较二季度末增加2766.83亿元。相比之下，短期纯债型基金规模为1.24万亿元，较二季度末减少91.55亿元。

    与此同时，被动指数型债券基金规模达到2.15万亿元，较二季度末增加1822.46亿元，同比增长36.75%，占全部债基规模的比例由去年同期的14.76%提升至16.77%。

    格上基金研究员毕梦姌在接受《证券日报》记者采访时表示，受权益市场波动、存款及银行理财收益率走低等因素影响，部分投资者增加债券基金配置，更加关注产品净值稳定性和回撤控制。其中，指数型债券基金凭借持仓透明、交易便利等特点，受到部分机构投资者关注。

    与纯债基金相比，混合债券型一级债基、混合债券型二级债基（广义上均为“含权债基”）在投资范围及风险收益特征上存在差异，规模变化也呈现不同特点。

    万得数据显示，截至今年三季度末，混合债券型一级债基规模为8802.15亿元，较二季度末减少71.54亿元，同比增长2.99%；混合债券型二级债基规模达2.38万亿元，环比增加554.38亿元，同比增长79.21%。

    混合债券型一级债基通常不直接从二级市场买入股票，但可通过可转债等工具间接获取一定权益风险敞口；混合债券型二级债基则可在基金合同约定范围内直接投资股票等权益资产。随着市场环境变化，含权债基需要更加注重权益敞口、可转债估值及组合回撤管理。

    鑫元基金固定收益部相关人士向《证券日报》记者表示，近期，可转债市场调整主要受权益市场回落、高价转债估值压缩以及市场交易情绪降温等因素影响。经过调整，部分品种的风险收益比有所改善，但部分高价转债估值仍需关注。

    在固收策略方面，上述人士表示，中短端债券尽管静态收益率较低，但受益于资金价格下行，仍可提供相对稳定的配置收益；长端期限利差存在交易性机会。可转债配置应优先关注债性保护较强、价格及转股溢价率相对较低的品种，对高价高溢价个券保持谨慎。

    晨星（中国）基金研究中心助理分析师王方琳认为，基金公司的差异化竞争，关键在于形成与自身资源禀赋相匹配、能够长期积累的投资能力。机构应持续完善投研体系，将专业优势转化为具有辨识度的产品体系和长期稳定的投资业绩。