华能水电拟87.01亿元收购HNYL公司100%股权 水电资产整合再落一子

    本报记者 李如是

    10月25日晚间，华能澜沧江水电股份有限公司（以下简称“华能水电”）发布公告称，拟以现金收购控股股东中国华能集团有限公司（以下简称“华能集团”）持有的HNYL公司100%股权，交易金额约87.01亿元。

    按照华能集团承诺，华能水电是其水电业务最终整合的唯一平台。公司持续聚焦水电主业和清洁能源开发建设，截至2026年9月末，已投产清洁能源发电装机规模达3751万千瓦。继2023年完成华能四川能源开发有限公司（以下简称“四川公司”）收购后，本次交易将进一步推动集团优质水电资产向上市平台集中，完善跨流域清洁能源布局，为中长期发展储备资源。

    整合水电资产夯实核心优势

    公告显示，HNYL公司是华能集团的全资子公司，主要在西南地区相关流域及周边从事水力发电、风电及光伏发电等清洁能源项目的投资、开发、建设及运营管理，并开展电力生产销售及相关技术服务。

    营口金辰机械股份有限公司CEO祁海珅对《证券日报》记者表示，水电开发周期长，随着国内主要流域开发逐步深入，优质水电及流域开发权已成为稀缺资源，“开发一个少一个”的属性日益凸显，因此具备规模和开发条件的新增资源对于水电企业长期成长愈发重要。

    华能水电表示，通过本次收购，公司除目前在开发的澜沧江上游流域水电以外，将进一步取得在西南地区其他流域的优质水电资产，为后续打造西南地区清洁能源基地提供资源和组织保障。

    此外，本次资产注入也是华能集团履行避免同业竞争承诺的重要举措。据公告数据，从四川公司注入到本次拟收购HNYL公司，华能集团优质水电资源持续向上市平台集中。本次交易完成后，华能集团旗下上市水电资产的装机规模占比将从94.56%上升至97.49%，同业竞争承诺得到进一步落实，为华能水电后续资本运作和高质量发展创造有利条件。

    跨流域布局促进水风光协同发展

    本次收购有利于华能水电形成跨区域、跨流域的多元化资源布局。华能水电相关负责人对《证券日报》记者表示：“跨流域布局有助于降低水电资产对单一流域的集中度，分散来水波动对发电量和经营业绩的影响，进一步增强资产组合的经营稳定性与抗风险能力。”

    在开发建设与运营管理方面，华能水电长期积累的流域梯级开发、水风光互补及大型清洁能源基地运营经验，可与HNYL公司的开发运营能力形成互补。

    截至2026年5月末，HNYL公司已投产装机容量154.14万千瓦，其中水电装机87万千瓦、新能源装机67.14万千瓦；在建装机容量83万千瓦，其中水电装机60万千瓦、新能源装机23万千瓦，已形成存量运营、在建项目与后续开发相衔接的项目梯队。

    收购完成后，华能水电与HNYL公司在流域、区域、装机结构等方面有望形成协同效应，进一步巩固公司市场地位；HNYL公司既有的客户资源及电力交易经验，有助于加强电源开发与市场需求的衔接，推动华能水电在西南区域的水风光协同发展。

    公告显示，HNYL公司2025年度实现净利润3.39亿元，2026年前5个月实现净利润9108万元。据业内人士分析，华能水电本次收购采用现金支付方式，不涉及发行新股，不会稀释原有股东持股比例。

（编辑 孙倩）