平安证券：三季报验证盈利韧性 以长期视角看待优质资产价值

    本报讯 （记者李昱丞）A股进入三季报密集披露期。近日，平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）发布观点认为，A股上市公司业绩正在逐步验证产业盈利韧性，叠加宏观经济企稳、资本市场支持政策持续落地，积极因素不断增多。上市公司盈利的结构性亮点，叠加宏观经济的韧性表现与政策层面的明确呵护，为资本市场稳健运行提供了坚实支撑。

    从宏观基本面看，经济稳中向好的趋势没有改变。国家统计局数据显示，前三季度GDP（国内生产总值）同比增长4.6%，第三季度当季同比增长4.5%，增速较二季度回升0.2个百分点，环比增长1.2%。装备制造业和高技术制造业增加值前三季度分别同比增长10.2%和14.3%，新动能持续壮大。同时，《关于发展新质生产力的意见》近日印发，部署19项重点举措；《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》《产业基础能力提升“十五五”规划》等相继落地，增长动能的切换正获得制度支撑。

    从政策面看，政策呵护资本市场的取向明确。10月10日，资本市场和金融形势专家座谈会召开，与会专家建议持续加强稳市机制建设、拓宽中长期资金入市渠道、研究储备更多增量政策工具。10月19日，首批18只主动ETF（交易型开放式指数基金）获同意注册并于10月23日启动发行，合计有望带来近360亿元增量资金。实际上，近20个交易日股票型ETF累计净流入近2500亿元，其中宽基ETF约2361亿元，多家头部公募基金公告自购，市场资金的积极布局已经开始。

    从上市公司业绩看，三季报披露开局良好。截至10月23日，已披露前三季度业绩预告的174家公司中预喜比例约85.1%。计算机硬件、半导体、化工、有色金属、医药生物等行业业绩表现亮眼。半导体板块业绩大面积预增，截至10月23日已披露三季报或业绩预告的42家公司中38家盈利、35家净利润同比增长，其中22家增幅超过一倍，PCB（印制电路板）、半导体设备等细分赛道景气度突出。

    平安证券认为，总的来看，宏观基本面稳中向好、政策呵护取向明确、上市公司业绩结构亮点纷呈，支撑资本市场平稳健康发展的积极因素正在持续累积。当前市场成交与估值均处于合理区间，风险释放较为充分，随着三季报业绩确定性逐步落地，市场有望重拾上行动力。建议投资者锚定业绩主线，以长期视角看待优质资产价值，把握经济转型升级中的投资机遇。

（编辑 周文睿）