8月12日券商晨会研报汇编（更新中）

    【东吴证券】

    固收金工：货币政策依旧宽松，外部压力不容小觑。本周可转债一级市场无可转债发行，较上周减少6.3亿元；总偿 还量为27.5万元，较上周减少0.10亿元，净融资额为-27.5万 元，净融资额较上周减少6.2亿元。长期来看，目前可转债发行 持续处于低谷期，但本周股市表现较差，未来可转债市场表现 可能会受到影响。猪价支撑CPI，PPI确认负值波动。按人民币计，中国7月进口同比0.4%，前值-0.4%；7月出口同 比10.3%，前值6.1%；7月贸易帐3，102.6亿，前值3，451.8亿， 贸易差额所有收窄。

    通信行业：1、5G网络建设较5G应用板块率先启动，相关公司 业绩有望保持2-3年稳定性增长。2、中国移动投资指引符合预 期，5G投资持续增长、在总量和结构性方面仍有持续超预期可 能，未来2-3内将进入投资高峰期，5G投资也将进一步加大。 3、细分行业来说，无线和传输合计资本开支占比70-80%，高 峰期可能超过80%。传输保持平稳增长，接下来三年，无线板 块投资增幅更显著、占比更高。4、个股方面建议关注两条主线： 5G网络建设及5G应用及流量，从投资节奏来看，5G网络建设 先行，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。重点关注：中兴通讯（000063）、中国联通 （600050）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）、中 际旭创（300308）。建议关注：5G网络建设：中石科技（300684）、 沪电股份（002463）、深南电路（002916）、俊知集团（1300.HK）、 太辰光（300570）、瑞斯康达（603803）、新易盛（300502）、 光迅科技（002281）。