10月30日券商晨会研报汇编

    【中泰证券】

    钢铁：1、商品存在做多机会：当前螺纹钢主力合约1901贴水幅度达到613元，反映商品对远期供需环境较为悲观。9月全国日均粗钢产量达到年内新高296.5万吨，在限产放松、供给释放之际钢价却依然坚挺，显示今年钢价上涨实际是需求主导所致。考虑到近期下游需求快速释放，贸易商出货量明显增加，四季度地产韧性之下现货出现大幅回落概率较低，预计此次基差修复以期货向现货靠拢的方式概率较大；2、关注钢铁股修复反弹：前期资本市场大幅波动之后，领导层密集表态有利于稳定市场预期，配合目前板块盈利高企估值偏低，个股具备修复的空间，可以关注的标的如柳钢股份、马钢股份、华菱钢铁、方大特钢、宝钢股份、南钢股份、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、韶钢松山等。此外，近期环保限产趋严及禁止钒渣进口压制钒产品供给端，而螺纹质检标准趋严将对其需求形成支撑，供需偏紧驱动下钒价连创新高，攀钢钒钛作为龙头将充分受益，建议积极关注；

    【国海证券】

    电子：重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：聚飞光电、亚翔集成、天通股份、深天马A、鼎龙股份和汇顶科技，本周新增韦尔股份。

    化工：行业推荐评级及投资方向：近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业，迎来供求平衡临界点，价格弹性增大。受益于环保政策趋严，多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平，处于历史库存偏低位，行业景气度显著改善。另一方面，行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动，行业整体盈利能力继续改善，维持行业“推荐”评级。

    【天风证券】

    化工：油价下跌，草铵膦、菊酯持续涨价，关注三季报超预期标的。环保政策或将边际调整导致商品期货和化工板块大跌，我们认为环保仍是大势所趋只是对部分执法手段进行调整，集中度提升趋势不变。上海ACE农药会展结束后，原药产品价格如期上行，近期草铵膦价格上涨至19万/吨，功夫菊酯上涨至38万/吨，联苯菊酯上涨至44万/吨，推荐利尔化学和扬农化工。磷化工景气底部抬升，磷矿价格上行，推荐低估值龙头兴发集团和司尔特。新版农药管理规定推升龙头市场份额，重点推荐诺普信。油价高位运行，推荐煤化工龙头华鲁恒升、双星新材。国六标准拉动催化剂需求推荐万润股份。蛋氨酸因国内两厂商检修，加上赢创因原料短缺影响供应，价格短期快速上涨，关注安迪苏。

    银行：更趋债性，对股市资金面影响小。10月29日，中国银行发布公告称，拟在境内外市场发行总额共计不超过等额人民币1200亿元优先股。优质银行优先股更趋债性，为其他一级资本补充工具。银行优先股投资者为以央企、保险及银行理财为主，对股市资金面影响小。充实资本实力支撑未来业务发展，对ROE与EPS几无摊薄效应。我们认为，中行优先股对银行板块影响不大。但当前经济下行压力加大，投资、消费下滑，净出口压力在增大，或传导到资产质量，影响上市银行基本面。银行板块估值低股息率较高，配置价值较高。我们主推低估值高股息率且基本面好的农行、建行、光大等以及业绩弹性在起来的平安银行。

    【渤海证券】

    计算机：我们认为，无论最终的统治者是车厂还是互联网厂商，汽车产业必将在巨头不断创新的带动下，产生深刻变革，尽管变革的过程将是曲折而漫长的，但智能汽车产业链的投资机会将极为广阔。从细分个股和板块看，部分个股在经历估值回调后，已处于历史估值低位，在未来业绩增长确定性较高的前提下可以逢低积极布局。截至2018年10月26日，计算机行业187家上市公司中，已有92家披露了三季报，已披露三季报公司归母净利润同比增长率中位数为24.03%，三四季度为大部分上市公司的收入和利润集中确认期，投资者可重点关注业绩出现拐点向上的公司以布局未来。综上，我们认为行业面对的内外环境较为复杂，加之估值仍有调整空间，因此行业的趋势性行情难以展开，仍建议投资者关注业绩确定性高、估值合理的优质白马股进行长期布局。继续维持行业“中性”的投资评级，股票池继续推荐太极股份（002368）、恒华科技（300365）、易华录（300212）、浪潮信息（000977）。