10月26日券商晨会研报汇编

    【平安证券】

    电力设备：风机企业新品发布一般是行业发展的风向标，CWP2018展示的诸多大兆瓦机型表明国内即将步入以3~4MW大风机为主流产品的时代。风机大型化是技术进步的体现，未来大兆瓦产品能否获市场认可考验风机企业技术积累和研发实力，龙头企业有望在即将迎来的大兆瓦风机时代占得先机，强者愈强，市占份额加速提升。建议关注引领风机大型化发展、市占份额逐渐提升的风机龙头金风科技，以及相应的零部件供应商中材科技、日月股份等。

    【天风证券】

    通信：海格通信：军品恢复增长，季度业绩持续改善值得期待。1、业绩符合预期，军品恢复性增长，季度业绩持续改善值得期待。2、新增订单增长明显，保障后续持续增长。3、北斗导航是今年唯一下滑板块，但持续加码研发，重点突破北斗三代核心技术，前景广阔。4、大股东持续大额增持，彰显长期发展信心。随着国防市场的恢复性增长态势逐步明确，军工订单陆续落地，公司在2018年已呈现恢复性上行态势，此外，受益公司在卫星通信、北斗导航的持续投入，随着天通一号配套逐步完善以及2018年北斗三号卫星持续发射，公司在卫星通信和北斗导航有望迎来快速发展机遇。预计18-20年的净利润为4.01、5.52和7.37亿元，维持增持评级。

    化工：长青股份：吡虫啉景气上行，转债项目投产，Q3业绩符合预期。公司18Q3业绩符合预期。供需紧平衡维持，吡虫啉18Q4有望持续上行。转债项目投产，除草剂持续放量。长青股份18年受益于吡虫啉价格中枢上移，且公司1600吨丁醚脲、2000吨氟磺胺草醚、5000吨盐酸羟胺有望于18年陆续投放。19年3500吨草铵膦，6000吨麦草畏有望投产，公司进一步打开成长空间。考虑吡虫啉Q4价格有望继续上行，我们小幅上调2018-2020年净利润3.4/4.0/4.7亿元（前值为3.1/3.9/4.6亿元），现价对应2018年PE11X，维持“增持”评级。

    钢铁：方大特钢：民营龙头钢企，三季度净利润创历史新高。前三季度实现归母净利润同增50.35%；三季度净利润环比增长34.8%。钢材价格同比大幅增长致公司利润大增。公司所处江西地区不在环保限产区域内，吨钢净利润处于行业领先水平，四季度有望继续保持高盈利。三季度产品量价齐升，净利润得到大幅提高。将公司18-20年预计EPS由2.10元、2.72元、3.17元上调至2.30元、3.07元、3.55元，按照10月24日收盘价进行计算，对应PE为分别4.69、3.52、3.04倍。公司经营稳定，给予买入评级。

    【银河证券】

    计算机：近年来，随着数据处理需求的成倍增长，全球对于服务器的需求也在迅速提升。云计算在我国市场将持续保持30%以上的高增长率。预计到2020年，中国共有云市场将增长到约223亿美元，年复合增长率为41%。研究机构Bain报告显示，中国市场增长幅度大幅领先于全球市场，中国公共云计算市场增速约46%，而美国市场增速则仅为20%，同时西欧市场也仅为22%。未来公有云在中国的发展还有相当大的空间。近期集中性利好政策频出，优选高性价比景气行业龙头。我们持续看好云计算，医疗信息化和金融科技领域的投资机会。重点推荐：泛微网络、广联达、用友网络、深信服、浪潮信息等。

    电子：近期贸易战等负面消息进入真空期，行业估值修复的概率较大，强烈建议加大行业配置力度，买入PCB、半导体和消费电子龙头，推荐沪电股份、兆易创新、欧菲科技等。

    汽车：行业小年中，龙头具有较强的成本控制以及资源整合能力，坚定推荐主机厂行业龙头公司上汽集团。广汽集团今年迎来自主，合资品牌新车周期双轮驱动，看好其完整的品牌布局以及未来新能源品牌表现，维持推荐。同时推荐有个股逻辑的优质龙头零部件标的，福耀玻璃，精锻科技等。

    广汇能源：公司发布2018年三季报，营业收入增长99.96%；归母净利润增长451.40%。我们认为，中高油价水平下，公司主营产品量价齐升，经营质量明显改善，业绩拐点向上；同时布局多个优质“气”“煤”项目，且多数项目即将建成投产，开启向上发展空间。预计公司2018-2020年EPS分别为0.25元、0.38元、0.50元，对应PE分别为19倍、12倍、9倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。