2月1日券商晨会研报汇编

    【东吴证券】

    通信：我们持续坚定看好5G的投资机会。建议关注烽火通信、中国联通，以及光交换及光器件：新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创等。光网络集成：太辰光。无线产业链：鸿博股份、世嘉科技、中石科技、东山精密、生益科技、沪电股份。光纤光缆：亨通光电、中天科技、长飞、特发信息。中国铁塔、网络规划设计板块相关个股也值得关注。

    【平安证券】

    制造业：1）1月份PMI及其重要分项指标均已跌落至2016年初的低位附近，经济下行压力在逐渐增大。2）原材料库存指数有所回升，但主要由于需求降低带来的企业生 产活动减弱所致，原材料库存被动积累。3）价格指标小幅回升，但仍处于低位；重要工业品市场价格降幅略有放缓。预计1月PPI环比-0.5%，同比0.0%。4）虽然1月整体PMI略有回升，但反弹动力主要由大型企业提供，中、小型企业的景气度继续下行。5） 受春节因素影响，预计2月份PMI指数将进一步回落至49.2%。6）2019年的经济增 速预计仍将趋于回落，回落的幅度将较大程度取决于中美谈判结果和两会所决定的政策支持强度。如果中美关系总体上趋于缓和、减税降费等支持如期出台，则下半年经济可能会逐步企稳，总体的下行幅度不会太大。

    【渤海证券】

    电力设备：本周国家能源局发布2018年可再生能源并网等数据，2018年，全国弃风电量277亿千瓦时，全国平均弃风率7%，同比下降5个百分点；弃光电量54.9亿千瓦时，全国平均弃光率3%，同比下降2.8个百分点，弃 风弃光率不断改善。本周国内硅料价格出现反弹，硅片价格有持续提升的态势，海外市场需求好于预期，光伏板块景气度维持高位。建议投资者关注隆基股份（601012）和晶盛机电（300316）。风电方面，乌兰察布风电基地一期600万千瓦示范项目风力发电机组开始招标，利好风电设备厂商，建议投资者关注金风科技（002202）和天顺风能（002531）。维持行业“看好”评级。

    节能环保：受部分公司业绩预告不及预期影响，本周环保板块大幅受挫，整体表现远不及大盘。行业层面，近日，生态 环境部、发展改革委联合印发《长江保护修复攻坚战行动计划》（以下简称《行动计划》）。《行动计划》提出，到2020年底，长江流域水质优良比例达到85%以上，劣Ⅴ类比例低于2%；长江经济带地级及以上城市建 成区黑臭水体控制比例达90%以上；地级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例高于97%。2018年6月国务院发文要求坚决打好污染防治攻坚战时，明确指出，要打好长江保护修复攻坚战。此次两部委印发的《行动计划》，则进一步明确了长江保护修复攻坚战的目标和路线图，有利于长江流域水环境综 合治理需求的加速释放。本周是环保公司2018年度业绩预告密集发布期，受融资环境偏紧影响，2018年行业整体业绩表现不及预期。投资策略方面，我们仍然看好中长期下板块因融资环境改善带来的估值修复行情。但是当前则建议优先关注业绩增长有保障、自身造血能力较强的运营类标的。本周给予环保行业“中性”的投资评级。股票池推荐：瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）和先河环保（300137.SZ）。

    机械：我们建议重点关注以下三条投资主线：一是轨道交通和工程机械产业链。中国铁路总公司工作会议提出，2019年全国铁路固定资产投资保持强度规模，确保投产新线6800公里，其中高铁3200公里。我们认为，随着经济下行压力加大，基建补短板力度有望持续加大，同时“一带一路”建设和环保要求提高也将有利于提振轨交和工程机械相关需求，特别是轨交有望呈现一定的逆周期特征，建议关注行业龙头标的，如中国中车（601766）、三一重工（600031）、恒立液压（601100）。二是半导体及激光设备产业链。中国目前是全球最大的半导体消费市场，在全球半导体产业日趋向中国转移的趋势下，半导体设备国产化率有望加快提升，建议关注晶盛机电（300316）。激光设备是我国先进制造高技术产业化重点领域之一，随着激光技术的应用领域不断扩大以及应用需求不断提升，我国激光设备市场规 模有望持续呈现高速增长态势，建议关注锐科激光（300747）。三是智能制造产业链。智能化和自动化已成为我国制造业转型升级方向，随着制造业人力成本的不断上升， 智能制造设备有望加速普及，具有技术和成本优势的企业有望受益，建议关注克来机电（603960）。综上，我们推荐中国中车（601766）、三一重工（600031）、恒立液压（601100）、锐科激光（300747）、克来机电（603960）。