圆桌论坛（二）资本赋能乳业发展

    张学庆：刘博士说的很专业，我们研究不够。我觉得资本是主力型，往往是从资本讲求回报，往往资本从表面上来看喜欢做一些锦上添花的事情，不太愿意去做雪中送炭的事情。尤其在消费品领域，其实消费品你说从投资的角度来说，它跟高科技和有些领域不一样，比较容易理解，你作为一个消费者，其实相对来说比较容易理解，从资本来说，对投资消费品来说，有时候会，一个好的项目出来以后，大家比较容易在消费品上去做投资。所以往往结果会说好的项目不便宜，便宜的项目没什么好的。它表面上更容易理解，但是在整个消费品行业从2000年到2015年15年消费增长。这个高速增长中投资都暂停，而且这个过程当中，现在讲消费升级也好，讲新消费、产业升级也好，其实你怎么样去投资到真正好的产业，真正好的企业，也是像刘博士刚刚说的，真正想要得到很好的回报，可能要做好几个方面。在这个过程当中，下游的消费趋势是什么，你投的是什么，这个非常重要，这是从一个方面来说。

    另外从企业角度来说，从资本本身来说，这个钱本身来说没差，但是这个落实到资本来说，它其实每一个投资人，每一个投资企业，其实他的投资功能和要求不一样，有时候对企业来说钱也不好谈，你选择这样的投资人。

    另外对于上市公司来说，它本身就是打通对接的，在整个消费升级的过程当中，本身企业内部有很多消费升级过程当中包括在一些细分领域过程中，其实本身内部也可以去做一些孵化，实际上它也是一个资源，怎么样用好这样一个内部孵化或者内部创业，来推进一些新的业务增长。我觉得可能从不同的角度，怎么去想这个资本更加有效地推进产业升级或者消费升级，其实有很多的课题可以做。

    主持人：好，谢谢张总。资本在让我们的企业、让我们的产品变得更好的方面，有很多可以作为的空间。郝老师。

    郝联峰：大消费时代主要就是随着经济的发展，消费服务占GDP的比重越来越大，慢慢达到一定的临界点，我们就称之为大消费时代。这个时代资本赋能，如果从资本的角度看，你需要什么样的企业给它赋能，你的企业关键是谁创立的这个公司，这个公司的产权是不是很清晰，它的运作是不是很规范，它的关键的素质怎么样。从企业的角度，他也要看资本，不是什么钱都敢要。尤其是中小企业，它缺钱，所以往往可能就饥不择食，饥不择食就要出问题，一定要想着并不是所有的这些都能要的，有些钱不能要。

    主持人：会出什么问题呢？

    郝联峰：因为中国很大，人太多了什么样的人都有，如果引进来一个难缠的股东，你这个企业就完蛋了，你就没心思搞经营了，你就没有精力了。他是股东不像员工，你可以把员工开掉，他就走了。股东不走你怎么办？很麻烦。哪怕他占5%，他天天跟你闹，都影响你经营，你都没有心思去搞经营，你都觉得没意思了。所以作为企业你不要什么钱都拿，一定要看这个钱是谁的钱，这个人是什么样的人，你要分清他是帮你的还是难缠的，这非常关键。因为很多企业在这方面，因为他企业亏钱总是想要钱，所以都容易犯这个毛病。

    第二，什么样的钱最能够给你赋能支持你，对于违约企业来说，它最缺的就是品牌和渠道，如果能够给你品牌和渠道支持，这两方面给你一个方面，这个资金是来帮你，不是来捣乱的。当然捣乱的初衷是来捣乱的，但是有的人就是江山易改，本性难移。有的人就是很难缠，他投的时候就是想帮你，但是他没办法，就是不能吃亏，他一进来股东之间是合作伙伴的关系，有的人就是没办法。所以初衷可能是好的，但是对于乳业企业来说不但要会看资本，还要会看人。

    主持人：好，郝老师偏重风险提示了，也是非常重要的，沈总。

    沈萌：我觉得这个题有一个递进的关系，首先什么是目前所处的大消费时代，大消费时代并不是大家的钱多了，消费规模增加了，也不是一个简单的消费升级或者降级。因为我们单纯从某一个角度去分析消费，总能找到对立方的观点和证据。我们认为其实目前随着经济社会不断地发展，随着社会财富分化的不断加深，消费应该是处于一种分化及多元化的时代。目前来看，大概倒推十年二十年的时间，有奶喝就比没有奶喝强。但是现在经常看到社会上一句话，有钱人可能花几十美元买一罐加拿大冰山空气，但是对于大城市很多的白领来说，甚至要考虑我今天一天伙食费够不够几十块人民币，这个并不能单纯说我们的消费向上还是向下浮动，而是变成了一个更加复杂、更加多元化，可能更加细分市场的这样一种变化。在这样的变化之下，就打开了更多的可能对于我们企业的生意空间，因为毕竟细分市场多了，原本可能靠一样产品打天下的模式就一去不复返了，消费者无论是更挑剔还是更容忍，对于消费者习惯也有很大的偏差。所以我觉得对于更多的包括乳品企业来说，提供了更新的这样的发展空间。但是这样的发展空间的确需要做很多的技术方面的研发。我们有的时候在看一家企业的时候，基本上会给企业提三个问题。

    第一，你的核心技术、核心资源是什么，这个代表了你的竞争优势。第二，你的核心技术、核心资源的优势可以保证多长时间。第三，你的优势保证了时间，如何能够让市场认可。因为我们刚才听到了很多企业大家一直在表示，我们其实已经做了很多的工作，包括细分品类、不同市场需求的满足，但是为什么消费者还不相信我。三聚氰氨已经过去十年了，二胎儿斗争生出很多了，为什么对中国乳业的信任还是没有恢复，这并不是单纯企业在向市场上宣扬我们做了什么、做了什么，我们已经做得很好了，消费者就应该能够接受这样的观点。

    刚才我们也提到了有一个消费者教育，这个可能只是措词的一种习惯，但是消费者教育这个词就表现出来了我们企业在面对消费者时候的一种居高临下的态度。我已经为市场做了这么多事情，已经站在消费者的角度做了这么多事情，你为什么还抓住当年的小辫子不放，还不给我们更多发展的机会。但是随着整个社会经济的发展，消费者判断力和识别能力非常强，没有人可以再让消费者在有限的选择之内不得不去选择一家产品。这种情况下，如果你企业不能够做到更多的发展，更多的研发，更多的让消费者看到你这种场期投入的真实的本质，我觉得在市场当中是一个公平的竞赛场，消费者可以很容易找到你竞品的替代产品。这样的替代产品，其实对我们的乳品企业来说是一个非常大的前进的压力。

    所谓的资本赋能，乳品企业想要抓住这样的市场机遇，必然要投入更多的资源，无论是从资金还是从研发，还是从市场渠道等等，这些都需要钱，钱从哪来？农业企业无论是从上游的畜牧企业，畜牧式行业最难，因为它很难有合格的银行抵押品。后续包括我们都是一些重资产的企业，包括像三元、光明、伊利、蒙牛，都有大量的现代化的工业，这些工厂都是属于长期的重资产投资，这些投资很难能够短期之内体现在资本市场回报上，我如何能够引入更多的资金来发展我自身的产业，这其实才是在这样一个消费多元化、需求多元化的变化，以及企业要在这种重资产的行业当中发展的一个非常重要的课题。刚才前面几位朋友都已经提到了，要用比较友好的资金，要用比较精准的资金，来去突破我们的瓶颈。但问题是我们的企业想没想清楚我们的瓶颈到底在哪，想没想清楚如何在资本市场当中给予这些投资者一个更加清晰明了的选择，为什么我今天说伊利跟光明都在市场上，为什么要有一种比较，如果不能通过自己的资本赋能或者发展潜力也好，让投资者看到你与众不同的优点，我觉得对于投资者来说，他很容易用脚投票。而且资本市场上现在已经有非常多的低价股，投资者进来就是为了赚钱，没有任何人投资股票真的是为了支持国家资本市场的发展，当韭菜，我愿意，没有这样的人。既然大家都是这样一个实打实的立场来上，我觉得我们企业应该有更好的要放低身段，跟资本市场做更多的对接以及对话之后，才可能让资本真正对自己企业的发展赋予正能量，谢谢。