圆桌论坛（二）资本赋能乳业发展

    主持人：好的，谢谢魏总，也谢谢台上的各位参与本场圆桌的来宾，谢谢，我们可以把掌声送给这五位来宾，谢谢。一个多小时为我们分享了特别多非常有益的观点，谢谢各位，谢谢。刚才在台上与大家共同探讨了新消费下品牌升级的话题，下面我们还要为大家带来一场圆桌，这场圆桌的主题是资本赋能乳业发展，我们关注的点从消费者的层面稍稍转一点，转到资本方面，我们要有请参与本场圆桌的各位来宾，他们分别是三元股份总经理张学庆先生。天风证券股份有限公司研究所董事总经理合伙人食品饮料首席分析师刘鹏先生。中华联合保险集团股份有限公司研究所总经理郝联峰先生。香颂资本执行董事沈萌。

    主持人：我们还是请台上的来宾做个自我介绍，姓甚名谁，来自哪里，为什么来到乳业的论坛，因为看不出跟乳业有什么必然的关联，从我身边的刘老师开始。

    刘鹏：我们的企业上市了，涨了不少，带一点喜气。我们一直非常关注乳业的发展，我们在去年以及前年对伊利股份的推荐比较成功，让大家赚了不少钱。另外我们也撰写了很多这方面的报告，我们去年写了一篇报告叫下一个大门，这个主要讲伊利的，其实也是给大家一个启发，如何像鹊巢这些公司一样，能够真正走向消费品企业，从相对可能偏上游一些的，如何走向全产业链，如何走向真正具有综合能力的企业，这个报告也得到了伊利他们的一个相对比较高的认可。所以饮料行业我们关注了很长时间，今天非常感谢证券日报给我们这个机会，跟各位专家和领导进行交流。我希望能够从我这个专业同时和资本两个角度，能够更好地服务企业，挖掘价值，最终能够创造价值，谢谢。

    主持人：好，谢谢刘鹏，张总，来，话筒在那里。三元企业本身大名鼎鼎，产品也都妇孺皆知，主要讲讲您和资本市场之间的故事。

    张学庆：非常感谢主办方，刚才没坐在乳业这一组，坐在资本这一组，非常高兴又能够回到乳品行业。在这之前是在做投资，也是从投资的这个角度，从资本的角度在看乳品行业，再看消费品行业，所以今天回到行业当中来，再从事工作，确实角度不一样，原来看经营跟现在看经营，原来从资本市场看经营跟回过头来看经营不一样。今天非常高兴，遇到了新老朋友，希望大家多交流，我觉得这个场合里面大家能够在业务上面，包括在经营上面，这是一个很好的平台，非常感谢主办方搭建这样一个平台，大家能够有很好的交流。而且从不同的角度，经营的角度、资本的角度，我可能比较特殊一点，我可以从两个维度来看这个。

    主持人：张总重新回到乳业做当事人多久了？

    张学庆：一直关注这个行业，不管是哪一位，2015年的时候复兴投了三元，一直从投资人角度，董事会的角度，一直做投后管理，包括进一步三元的战略也在参与。现在在经营这个层面上。最早从事这个行业在光明乳业，从事这个行业。当然那个时候不一样，高速发展的年代，也是光明刚刚上市的年代，现在再回来其实格局包括整个趋势已经完全不一样，所以也是感受很深。

    主持人：人不可能两次进入同一条河流，甚至不能一次进去，我们每天其实都在面对着一个不停变化的市场，一个环境，所以其实非常感谢今天主办方证券日报给大家有一个业内人士特别好的交流的平台，待会儿期待您发表更多精彩的观点。郝总，从您的title上面完全看不出您跟乳业有什么关系，为我们介绍一下。

    郝联峰：我是中华保险研究所的，长期做投资和研究。而且比较喜欢消费品，在研究和投资上比较喜欢消费品。我在大学就开始做投资品牌，从那时候到现在已经有20多年了，从长期投资过程中慢慢觉得从跨周期来看，长期来看消费品还是医疗食品保健品消费品牌比较靠谱。

    主持人：真吃真喝真用的东西比较靠谱。您作为医疗保险人员，对大的险资投放是不是有一些构想呢？

    张学庆：其实这是一个险资做长线投资的就是消费品里面的，包括医疗保健里面还有品牌里面。

    主持人：包括复兴也有这个实践。

    张学庆：这个案例里面也是做长期投资的，市场上大家都是耳熟能详，各个里面的龙头，比如酒类的龙头、医药里面的龙头、调味品里面的龙头、乳业里面的龙头，这些都是比较适合做的。

    主持人：好，谢谢您。沈总。