两融余额快速回落
银行等三行业最受融资客青睐
伴随着沪指从4月14日以来的快速回落，两融余额也从14日的9373.01亿元下降至5月11日的8876.71亿元。但在此期间，仍有173只两融标的股处于融资净买入状态，值得关注。
进一步看，4月14日以来截至5月11日，金隅股份、冀东水泥、兴业银行、京东方A、唐山港、创业环保、民生银行、鹏博士、华夏银行、恒泰艾普、汉钟精机和华发股份等12只两融标的股期间融资净买入额均在3亿元以上，分别为15.36亿元、13.54亿元、10.74亿元、7.01亿元、6.74亿元、5.79亿元、5.70亿元、4.59亿元、4.11亿元、4.03亿元、3.94亿元和3.07亿元；另外，天士力、葛洲坝、万邦达、龙净环保、南京银行、巨化股份和首创股份等两融标的股期间融资净买入额也均在2亿元以上。
市场表现方面，上述期间实现融资净买入的173只标的股中，创业环保、汉钟精机、北新路桥、恒泰艾普、海康威视、苏泊尔、方大炭素和立讯精密等8只标的股4月14日以来累计涨幅居前，均在10%以上，分别为：83.21%、68.12%、49.33%、32.39%、20.14%、16.56%、12.28%和10.50%；另外，巨化股份、智飞生物、复星医药、九牧王和工商银行等两融标的股期间累计涨幅也均在5%以上。
从上述期间实现融资净买入的173只标的股行业特征来看，银行、家用电器和钢铁等三大行业期间融资净买入标的股家数占行业内两融标的股总数比例居前，均在30%以上，分别为：57.89%、38.89%、33.33%。
银行作为融资客最为青睐的行业，在近期市场加速下跌的背景下，表现出较强的防御性，板块4月14日以来累计上涨1.61%，在28类申万一级行业中排名第一。具体来看，银行板块内19只两融标的股中，兴业银行、民生银行、华夏银行、南京银行、浦发银行、上海银行、北京银行、江苏银行、贵阳银行、光大银行和工商银行等11只两融标的股4月14日以来截至5月11日处于融资净买入状态，期间累计融资净买入额分别为：107408.08万元、56957.07万元、41052.46万元、21407.04万元、19979.60万元、19706.00万元、13917.86万元、10606.80万元、7218.73万元、3970.79万元和3231.86万元。
对于银行板块的后市机会，安信证券表示，监管趋严环境下大行相对优势更显著。息差和不良资产率企稳的行业基本面在大行中体现更为明显。推荐工商银行（一季度业绩表现好于同期，资产质量向好）、建设银行（资产负债两端均保持稳健增长，负债结构向存款倾斜）等。
除银行板块外，受融资客青睐的家用电器板块整体表现也较为突出，4月14日以来累计上涨1.53%，在28类申万一级行业中排名第二；板块内盾安环境、老板电器、奋达科技、海信科龙、苏泊尔、小天鹅A、华意压缩等7只个股4月14日以来截至5月11日期间处于融资净买入状态，除华意压缩外，其余6只个股期间市场表现均跑赢同期大盘，显示出融资客较强的选股能力。
对于家电板块的后市机会，国泰君安表示，预计今年二季度成本冲击产生的负面影响将随着终端产品结构持续调整而明显减小，盈利能力修复可期，看好家电行业二季度业绩表现。个股方面，小家电内外销趋势均持续向好，市场预期不充分，主要推荐苏泊尔、新宝股份、飞科电器、莱克电气等；青岛海尔效率拐点正在被逐步验证，建议“增持”；继续推荐白马龙头美的集团、格力电器、小天鹅A等。（乔川川）
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