券商策略周报：估值底已现 两大理由支持积极做多

    市场有望逐步企稳

    上周沪深A股市场继续呈震荡走势，主要有两个原因：1）部分A股公司2017年年报、2018年一季报业绩不达预期，出现闪崩或大幅震荡，从而影响市场风险偏好的提升预期。2）部分不确定因素对市场仍有扰动，有待进一步明朗以及消化。

    进入5月份，利好因素有所增加，市场有望逐步企稳，调整空间有限。短期来看，本周将公布部分宏观数据，或将成为影响市场走势的重要因素。

    从资金面来看，考虑到月初资金面压力较小，上周公开市场累计净回笼资金1100亿元，资金面整体保持稳健中性态势。

    从政策面来看，管理层发布《存托凭证发行与交易管理办法（征求意见稿）》，将有力促进质地良好的公司上市，有利于市场长期健康发展。

    从情绪面来看，截至5月3日，融资融券余额为9825.15亿元，较4月27日减少14.05亿元，显示市场情绪继续有所回落，投资者操作较为谨慎。

    从技术面来看，上证综指在3050点附近显示出较强支撑，且各大指数重心均处于逐步上移过程中，预计在底部整固后市场将呈现窄幅震荡反弹态势。

    配置方面，我们认为市场目光将重新回归业绩，权重绩优白马股以及中小创中符合新经济新模式的新蓝筹股将更加体现出投资价值。建议寻找估值、业绩匹配度较高，且符合长期政策导向的板块个股。