嘉实基金王汉博：影响资产配置最核心因素有三方面

    本报记者 王宁

    2020年公募基金产品总数量、资产管理规模、新发行量都达到历史高点，2300多名基金经理，接近8000只公募产品，怎么选？广大基金投资者难免陷入选择困难。近日，嘉实基金投资总监王汉博表示，影响资产配置最核心的因素有三方面：宏观景气变化方向和位置，利率期限结构的变化，以及相对估值的高低。权益结构方面还需要考虑具体行业的景气程度、政策是否友好、盈利能否兑现。

    “我们做资产配置最重要的理念是围绕有效前沿、做均值回归。”王汉博表示，通过专业研究摸清下一阶段处于有效前沿的资产是什么，风险收益率如何，然后围绕这类资产去做均值回归，本质上来看这是个战略判断的问题，战术上虽然会有所摆动，但核心信仰是相信均值回归。

    王汉博强调，资产配置的具体操作核心因素是Beta，即明确投资人需要一个什么风险收益特征的产品，如果投资者目标激进、风险承受能力强，那可以增配权益，如果投资者追求稳健，那适合固收+类产品，如果稳健要求很高，那可以再搭配一些非标准化投资产品，如银行存款等。

    对于2021年整个市场的投资机会判断，王汉博认为，2021年肯定是比较动荡的一年，市场波动会比较大。从目前的市况来看，股票比债券要好，但如果全球经济快速复苏，财政和货币政策退出加快，流动性收紧，股票和债券这两类资产肯定会发生轮动。王汉博建议投资者们可以合理调整预期收益率，资产配置中加入一些固收+类产品。

    “单就股票自身来说，也可能会发生风格轮转，过去几年是成长大年，2021年可能是价值投资大年，如果整个经济复苏的态势强劲，低估值、顺周期行业业绩兑现、增长应该较为客观，之前那些确定性较大的成长板块和个股目前估值高企，接下来投资收益可能会比较弱。”王汉博称。

    日前，民生银行联合嘉实基金等18家大型基金公司，全新推出理财替代主品牌“民生磐石”。1月11日，“民生磐石”系列开年力作——嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）将在民生银行首发，通过民生银行渠道购买，投资者可以享受认购费低至1折的优惠。该基金将采用“固收+”策略，同时依托嘉实基金实力雄厚的资产配置团队以及王牌FOF舵手郑科等多重优势，为投资者打造不一样的“固收+”，为稳健投资提供新选择。

（编辑 张明富）