华西证券：A股仍是全球资金追逐的资产 建议把握三条投资主线

    本报记者 周尚伃

    本周（11月30日-12月4日）上证指数、中小板指和创业板指分别上涨1.06%，2.72%和4.27%。

    对此，12月6日，华西证券策略团队表示，从海外来看，受到疫情冲击美国经济数据走弱，财政刺激预期升温也推动了美元指数创下近年来新低。一方面推动美元定价大宗商品价格走强，另外一方面也加速了资金向非美市场尤其是A股市场的流动。另外一方面，当前海外经济恢复依然呈现明显的结构性错配，需求端恢复较快而供给端较为迟缓，也进一步加剧了供需缺口，这也有利于国内出口链保持较高景气。从中期趋势来看，疫苗研发加速有望推动全球企业库存的新一轮回补，也将加速中游制造业的恢复进程。

    从国内来看，配合外资的持续流入，A股市场的资金面整体向好。外需景气度维持高位叠加周期品补库预期上升，经济复苏预期也将提振市场情绪，推动市场稳步上行。

    整体来看，全球“负利率”环境下，A股仍是全球资金追逐的资产，主动型外资净流入趋势不变。建议投资者把握三条投资主线：第一条是特斯拉映射和地方政策支持力度加码下电动车产业链的景气上行；第二条是在终端产品电子化趋势和技术升级需求驱动下中期仍保持高景气的电子产业链；第三条是疫苗研发推进带来线下经济的复苏，推动出口产业链和周期品库存回补。

    行业方面建议重点关注：汽车、电新、有色、化工、钢铁、煤炭、电子等；主题方面建议关注：新能源（车）、消费升级、军工、国企改革等。

（编辑 上官梦露）