资本市场以制度包容性主动拥抱科技革命

    ■安宁

    一场资本市场与科技创新的“双向奔赴”正稳步推进。6月17日，证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，要“主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性”。这一表态，既是对当前资本市场改革方向的精准概括，也为“十五五”开局之年的资本市场发展锚定了坐标。

    一系列数据印证了这一趋势：当前科创板与创业板上市公司已逾2000家，总市值突破35万亿元；A股科技板块市值占比超三成；千亿元市值阵营中科技企业占据45%的席位……资本市场正以更开阔的胸襟，与科技革命同向而行。

    此次论坛上，深化“两创板”改革成为最明确的政策信号。

    科创板层面，吴清表示：“扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市。”这意味着人工智能领域企业适用科创板第五套标准上市将进入实际操作层面，那些尚处于商业化早期但技术潜力巨大的AI企业，将获得更通畅的融资通道。同时，吴清明确提出，要落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业上市。从生物医药到人工智能，从量子科技到具身智能——科创板正以更开放的姿态，拥抱未来产业的星辰大海。

    创业板层面，吴清提出：“有序推进深化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力度。”值得注意的是，这一方向早在今年5月份已有铺垫——彼时证监会专门召开资本市场支持现代服务业和新型消费企业发展座谈会，吴清在会上表示“现代服务业和新型消费发展前景广阔、大有可为，希望相关领域企业用好资本市场、用足相关政策”。此次在陆家嘴论坛上再度强调，意味着创业板改革正转向“科技+消费+服务”的多轮并进格局，其服务成长型创新创业企业的功能定位更加清晰。

    “两创板”改革的持续深化，意味着资本市场正以更大的制度包容性、适应性接纳前沿科技，让更多未盈利但具潜力的“硬科技”企业获得早期融资支持，为未来产业发展注入源头活水。

    在拥抱新质生产力的同时，规范也是不可或缺的“安全阀”。在此次论坛上，吴清表示：“适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见。”这一表态值得深思，在积极拥抱AI技术的同时，监管部门显然没有忽视其潜在风险。

    从“拥抱”到“规范”，体现的是一种审慎的平衡——既不给创新设限，也不让风险失控。这种“包容不纵容、鼓励不放任”的监管哲学，正是资本市场制度建设走向成熟的标志。

    此外，值得关注的是，未盈利企业上市、前沿科技企业入市，对投资者的专业判断能力也提出了更高要求，对信息披露、退市机制等配套制度构成了新的考验。如何在“敞开大门”与“守住底线”之间找到最优解，也是接下来改革的重点课题。

    从2024年陆家嘴论坛上吴清表示“服务新质生产力发展，是资本市场义不容辞的责任”，到2025年在陆家嘴论坛上宣布推出科创板“1+6”改革举措，再到2026年在陆家嘴论坛上提出将扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域，这场以制度包容性为核心的改革正在加速推进。当资本市场主动拥抱科技革命，当制度设计为未来产业留出空间，中国经济的创新动能便有了更充沛的“燃料”。