6月24日券商晨会研报汇编

    【中泰证券】

    游戏产业：游戏行业分化挡不住，不仅是业绩的分化，还有估值的分化，板块已经进入龙头时代。站在当前时点，过去5个月行业的发展基本验证了我们的观点，2019Q1随着版号审核放开行业规模企稳增长（2019Q1行业整体收入为584.4亿，同比增长5.1%，移动游戏收入达到377.5亿，同比增长10.3%），但增量基本来自于龙头企业的贡献，行业集中度进一步提升，中小厂商生存压力依旧很大。游戏龙头公司经过一轮回调估值处于历史底部，当前位置性价比凸显。推荐关注：腾讯+网易，A股推荐关注完美世界（内容储备丰富，产品爆发年，国内游戏研发龙头）+吉比特（在MMO领域积累明显优势，Roguelike、二次元等细分垂直领域国内领先）。

    【东吴证券】

    通信行业：中国电信新模式集采光模块，三大运营商公布5月运营数据，行业持续向好。5G商用已经开启，运营商5G资费成为讨论热点，固定宽带领域的资费定价可能提供参考。移动、电信的5G集采已相继开始，相信中国联通不久也将公布集采计划。光模块大规模的直接采购，预计将利好上游光模块产商，也将带动整个光产业的快速发展。近期推荐组合：中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、烽火通信（600498）。此外，建议关注边缘计算及应用：网宿科技（300017）、紫光股份（000938）、中科创达（300496）、移为通信（300590）、会畅通讯（300578）、淳中科技（603516）、中新赛克（002912）、高新兴（300098）。

    电力设备：本周电力设备和新能源板块上涨3.31%，表现弱于大盘。本周风电涨6.65%，发电设备涨5.15%，二次设备涨4.74%，工控自动化涨4.7%，核电涨4.15%，新能源汽车涨3.95%，锂电池涨3.56%，光伏涨3.52%，一次设备涨3.34%。涨幅前五为银星能源、天翔环境、光一科技、盈峰环境、科融环境；跌幅前五为正海磁材、恩捷股份、石大胜华、旭光股份、中光防雷。

    【浙商证券】

    钢铁产业：铁矿石价格大涨，钢材总库存连续第二周上升（为+22万吨），钢铁采购量与电商交易量有所回落，钢材市场仍处淡季之中，钢厂利润继续下降（冷轧已处于亏损）。宝武钢重组马钢，拉开央企整合地方钢企序幕，建议关注首钢、河钢和柳钢，以及估值偏低、细分领域景气度提升，业绩有支撑的钢铁标的：久立特材、南钢股份、大冶特钢、上海钢联等。

    【天风证券】

    军工产业：美伊接近战争\超算被禁运，关注低估值核心军工与自主可控。美临场撤销打击行动，给予最后谈判期限被伊拒绝，局势或持续升级。美国禁运中科曙光等五家高性能计算及自主芯片企业，剑指我国超算。核心关注紧张局势事件催化下低估值核心股的反弹，以及美国禁运中国超算企业，倒逼自主可控机会。1、紧抓局势与ETF资金流入机遇，或带动核心军工股。【关注：内蒙一机、四创电子、海格通信、中航光电等】2、建议关注低估值军工电子与材料。【关注：航天电器、菲利华、宏大爆破、振华科技等】3、自主可控：关注：景嘉微（自主GPU）、中国长城（自主CPU）、中国软件（自主软件）、紫光国微（自主FPGA）、振华科技（自主被动器件）等。

    农业养殖：我们认为，上市公司的防疫优势已经在建立，且具备资金和种猪优势，未来2-3年，将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏快速扩张期，是一波长期的量利齐升行情。4）当前头均市值仍处较低水平。5）投资建议：新一轮猪价上涨周期已经到来，重点推荐高弹性标的：正邦科技、天邦股份、唐人神、中粮肉食；养殖龙头：温氏股份、万洲国际、牧原股份、新希望；关注：金新农、傲农生物、新五丰、天康生物、大北农。