6月18日券商晨会研报汇编

    【平安证券】

    生物医药：最近半月以来，医药领域政策密集出台，其中最引人瞩目的当属北京的医耗联动综合改革，继药品“零差率”之后，医用耗材“零差率”也逐步在全国普及。结合之前关于高值耗材纳入带量采购的预期，耗材领域面临的政策压力陡增。我们认为，近期一系列医改政策仍然是围绕医保控费的核心地位向前推进，政策推行节奏较快，投资者须有充分心理准备，但无需过度忧虑。建议关注创新储备丰富，或具备分拆上科创板条件的企业，如科伦药业、海辰药业、复星医药、北陆药业、丽珠集团等。

    新能源汽车：新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。锂电设备市场结构性产能过剩，高端产能紧张，龙头电池厂持续招标。建议关注先导智能、赢合科技等设备龙头，此外建议关注软包电池配套设备商。预计国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持一定增速，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。

    【中银国际】

    食品饮料：国家统计局公布2019年5月社会消费品零售额数据。多因素驱动5月社零总额增速环比回升，其中食品饮料消费增速同比、环比皆明显回升。对比1季度，4-5月社零总额增速趋稳，其中食品饮料稳中向好趋势明显。推荐组合：贵州茅台、山西汾酒、伊利股份。

    电新光伏：201关税豁免双面组件，中国企业海外产能受益。此次双面组件获得201关税豁免，有望在一定程度上拉动双面组件及玻璃、透明背板等环节的需求。行业方面，随着国内光伏政策体系搭建完毕，国内光伏需求正式大规模启动，同时海外需求持续景气，行业2019年有望量利齐升，2020年供需格局有望延续。建议关注光伏制造龙头通威股份、隆基股份、东方日升、中环股份；电站龙头林洋能源、阳光电源、正泰电器；设备龙头晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份；双面组件相关环节标的福莱特、中来股份等。

    【中泰证券】

    非银：首选高ROEV和剩余边际的中国平安，新华保险健康险销售技能大幅改善，太平虽然短时间需要战术软着陆，但方向正确，当前估值严重低估，中国财险估值和roe错位，均维持买入。科创板及资本市场对外开放为券商行业转型发展提供机遇，行业内并购已有布局，资本、投研以及风控等综合竞争力角逐下，持续看好龙头券商。

    电子：安集科技（A19044）；国内抛光液龙头，突破国外垄断正成长。2018年公司实现营收2.48亿元，同比增速6.6%，归母净利润为0.45亿元。公司具备技术管理客户优势，有强劲的竞争实力。半导体逆周期下国家政策、大基金以及国内企业未来三年将加大资本开支实现弯道超车，材料类虽然不像设备爆发性强，但是是逐渐稳步推进，且随着下游客户尤其是国产系客户导入，公司的规模量价有望进一步上台阶。