编者按：风云三十年，中国资本市场不仅为实体经济的“枝繁叶茂”提供了重要的“输血供氧”渠道，也成为无数投资者创造财富、分享经济增长成果的热土。其中，作为投资回报的重要形式，上市公司现金分红的家数和规模提升尤为可喜，从1990年的数家上市公司零分红开始，到2019年沪深两市上市公司合计派现1.22万亿元，“真金白银”落袋的现金分红已成为投资者财产性收入的“新渠道”。
随着上市公司投资回报意识的日益增强，A股涌现出越来越多“现金奶牛”型上市公司，凭借长期稳健成长的业绩和慷慨分红，实力“圈粉”投资者。下面就是《证券日报》兼顾代表性和不同行业板块的特点，在长期持续、稳定并积极分红的上市公司中精心“选秀”，向读者推出的一组厚报投资者的上市公司“天团”。
上市以来现金分红超4000亿元 中国石化炼化一体凸显优势
本报记者 向炎涛
作为国内石油化工行业龙头，中国石化多年来的高分红一直备受资本市场关注。同花顺数据显示，自2001年上市以来，中国石化累计分红38次，累计分红金额4250.7亿元，其中A股分红3376.25亿元，港股分红874.45亿元。
《证券日报》记者注意到，2015年以来，中国石化分红金额屡破新高，并在2017年以605亿元的年度总分红金额创上市以来新高。2015年至2019年，中国石化分红金额分别为182亿元、301亿元、605亿元、508.5亿元、375亿元，5年累计分红额近2000亿元。
中国石化还是A股市场中少有的每年两次分红的公司，且持续保持较高的派息率。2015年至2019年，中国石化每年派息率分别为56%、64.6%、118%、81%、65.3%，近5年平均股息率近6%。
今年10月22日，中国石化进行半年度特殊派息，A股每股特殊股息为现金0.07元人民币（含税），累计派息84.7亿元，其中A股派息约67亿元。
“中石化作为石化龙头，现金流强，有分红意愿和能力，对于这样的稳定高比例分红的大型央企，对比当前十年期国债收益率，具有更好的投资价值。如果未来能继续以高分红回报股东，我肯定会一直持有。”一位中石化的投资者对《证券日报》记者表示。
作为“石化双雄”之一，有别于中石油的是，中国石化的业务更加集中于石化产业链的中游及下游，也就是炼油、化工及成品油销售。
根据民生证券发布的研报，规模优势、网络渠道优势及技术壁垒等为中国石化打造了牢固的护城河。中国石化是国内上、中、下游一体化的大型能源化工公司，炼油及乙烯能力国内排名第一。公司通过规模效应能有效降低成本，通过一体化增强业务协调及抗风险能力。此外，中国石化成品油销售网络及成品油销量均在国内排名第一。截至2019年底，中国石化在国内核心区域布局中国石化品牌加油站30702座，同比增加0.1%。中国石化加油站在国内布局较早，具有先发优势和排他性，是公司销售网络的核心壁垒。
中金公司在近期发布的研报中指出，在顺周期的市场投资风格下，中国石化盈利恢复，叠加高分红预期，有望带来估值的进一步修复。考虑到今年管道重组带来的527亿元现金，截至三季度末，公司在手现金超过1800亿元。在全年预测盈利400亿元的基础上，预计公司有望在2020年派息70%（2019年派息率为65%），总分红额将达280亿元，对应的A/H股的股息率分别是5.6%/7.2%。
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