*ST印纪14个交易日“破面” 或成面值退市第四股

    9月3日，*ST印纪股价跌停，封单量超过11万手。从今年8月15日算起，公司股票已经连续14个交易日收盘价格均低于股票面值。

    这意味着，若*ST印纪未来6个交易日内无法形成有效突破，则有可能触发面值退市规定，从而成为继中弘股份、雏鹰退及*ST华信（准退市股，尚待交易所最终裁决）后第四只面值退市股。

    从今年3月8日公司股价阶段性高点算起，*ST印纪已暴跌84%。截至今年上半年底，公司仍有约3.45万户股东。

    第四只面值退市股？

    根据e公司记者推算，在未来的6个交易日内，*ST印纪至少应有5个交易日涨停且最后1个交易日必须涨停，公司股价才有可能在最后1个交易日达到1元。否则，*ST印纪将因连续20个交易日收盘价低于面值而触发退市规定。

    不过，从目前公司基本面和资金布局迹象来看，在没有突发重大利好的情况下，*ST印纪股价连续涨停的概率极小。这也就意味着，*ST印纪作别A股中小板市场的命运或许已经基本敲定。

    从2018年开始，A股已经有两家公司实现“面值退市”，分别是中弘股份和雏鹰退。目前，*ST华信也已触发连续20个交易日股价低于1元的规定而进入停牌阶段，正等待深交所的决定。不出意外，*ST华信会是年内第三只“面值退市股”。倘若*ST印纪在最后6个交易日的股价不能完全强势涨停，公司将成为近两年来第四家面值退市公司。

    2018年至2019年间，部分公司黑天鹅频出：业绩巨亏、面值退市等原因各异，实施ST、退市家数创下历史之最。不过，这也意味着，在严监管、强退市的背景下，价值投资正在大行其道，题材炒作和壳股炒作逐步熄火。根据记者梳理，目前除了*ST印纪外，包括*ST大控、*ST华业、*ST神城等公司股价也已经跌破面值；*ST欧浦、*ST利源、ST锐电等公司股价也徘徊在1元附近。

    深陷经营困局

    回溯*ST印纪跌至退市悬崖边的轨迹，实际早有征兆。

    印纪传媒借壳上市A股不足4年，便被爆出深陷泥潭。尤其是今年以来，多层面危机加速爆发。

    首先，银行账户被冻结。今年4月，公司银行账户冻结资金就已经占货币资金余额的90.42%，且还存在主要银行账户被冻结、债务违约、业务大幅下滑及业务人员流失等状况，公司股票被实行其他风险警示（ST）。

    其次，债务危机及流动性难题。此前，*ST印纪曾明确公司未清偿的到期债务超过数十笔，导致公司信用评级下调，对公司融资、商业信用等方面均造成一定的负面影响，而公司整体资金安排存在较大困难，现金流紧张，还款困难。

    第三，资金链的持续紧绷也带来了一系列负面连锁反应。根据公开披露信息，截至今年二季度，资金紧张造成的负面影响已使印纪传媒2018年人员流失率超过80%，进而无法给客户继续提供业务支持，公司也不得不暂缓影视业务和IP衍生业务对外投资等回款周期不稳定的业务，相关投资大幅下滑。

    第四，经营层面的一系列黑天鹅直接导致公司财报爆雷。一方面，2018年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票触及退市风险警示情形；另一方面，公司今年上半年净利润亏损扩大至9200万元。

    第五，实控人也身陷囹圄。目前肖文革所持股份已经多次被轮候冻结。*ST印纪此前曾公告称，若肖文革所持有的被冻结股份被司法处置，可能会导致公司实控权发生变更。

    对于“连环困境”，*ST印纪表示，董事会和管理层正在竭力解决公司目前的资金困难，初步形成了三大措施：一是催收应收账款以恢复公司现金流；二是积极与相关金融机构协商贷款展期、续贷；三是寻求其他可以解决公司目前面临的资金压力的方式。不过，从最新公开信息来看，短期效果不大。