星石投资董事长江晖：私募信义义务要从客户和公司两方面实现

    本报记者 王宁

    10月22日，星石投资董事长江晖在2021金融街论坛年会上表示，从证券私募角度来说，信义义务要从两方面展开：一是对客户层面；二是实际运作层面。从客户层面来看，怎样有助于客户长期持有基金使得长期受益更高才是焦点，统计数据表明，近20年来基金均取得了不错收益，但客户持有时间太短，导致持有人收益并不高，所以需要解决的主要问题是如何通过让客户有长期持有的理念，以此帮助取得更高收益。

    江晖介绍说，作为私募公司，要把产品设计简单一点，公司成立14年以来，只做一种投资策略，即：单一的股票投资策略，且希望做到极致，这是为了让客户更好理解基金。站在客户角度，才能使得客户更容易理解，对代销渠道也好，对投资者也好，都是有益的。

    江晖表示，我们要做好跟投资者的交流。基金产品成立前，将产品的特点、收益风险特征、相关产品条款等与投资者做充分沟通，使得投资者能够在充分了解相关产品信息的基础上谨慎做出投资决策，并引导投资者对产品的运行有准确的预期。产品成立后，除了履行法定的信披义务，还通过线上和线下等多种形式，保持与投资者和合作机构的交流和沟通，使得投资者能够及时了解产品运作状态。

    “对于其他投资者也是如此，新产品发行或者产品运作过程中，都要需要与客户进行充分交流，使其理解公司。”江晖说，即便是在有回撤时候，也要让客户不要着急，后期还会取得更可观的收益，使客户的持有时间越来越长，投资理念越来越成熟。

    从管理人角度来看，怎么实现信义义务？江晖认为，首先要跟投，例如公司会用大部分自有资金跟投公司产品，客户赚钱公司也赚钱，客户亏钱公司也亏钱，使得利益一致，在投资过程中，才能与客户共进退，才能全心全意把产品做好。

    此外，公司采用的是多基金经理制，但不是每个基金经理都会发产品，因为只做一种策略、发同一个策略的基金。公司内部对基金经理有严格的考核，使得基金经理做到言行一致。因此，从内部管理来看，通过这种方式才能实现信义义务。

    江晖说，从内部管控来讲，就是做好合规风控，进行严格的管理，坚持三条红线、公司规章制度、产品合同等一系列的规范检查，与公募一样，在合规风控方面毫不松懈，在可能引发潜在投资者利益冲突的关键环节和流程上，以投资者利益为先，比如在投资管理环节，重点严守三道红线，即：防范老鼠仓、内幕交易、操纵市场；通过压实各关键岗位的主体责任，以及每年股票申报、股票池制度、敏感信息隔离、交易监控等方法来落实制度要求。

（编辑 孙倩）