看好顺周期 多家基金公司积极布局相关ETF

    11月以来，以煤炭、钢铁、水泥等为代表的顺周期板块表现强势，多家基金公司积极布局相关产业交易型开放式指数基金（ETF）。

    证监会网站信息显示，12月7日多家基金公司上报了化工行业ETF，包括富国中证卫星产业ETF和富国中证细分化工产业主题ETF、国泰中证细分化工产业主题ETF和华宝细分化工产业主题ETF。

    过去两年，行业ETF发展迅速，目前市场上的行业ETF产品已经覆盖地产、银行、钢铁、煤炭、能源等诸多细分领域，其中一些热门主题的ETF品种今年都实现了规模和净值的双增长。比如芯片ETF、半导体ETF、5GETF等规模已超过100亿；创新药、新能源车ETF等规模也有50亿以上。

    从业绩来看，芯片ETF、生物医药ETF、新能车ETF等细分行业ETF年内收益率均超过了50%。

    从规模来看，股票型ETF今年增长显著，截至12月8日，最新规模达到6700亿元。百亿级体量的股票ETF产品数量达到16只，规模合计3607亿元，占股票型ETF总规模的一半以上。

    2020年进入倒计时，A股市场风格发生变化，消费、医药行业“遇冷”，金融、保险、地产等顺周期板块表现活跃。虽然这几天出现一些回调，但不少公募基金经理对于顺周期板块依旧看好。

    大成睿景基金经理韩创认为，顺周期板块可以作为一个中长期的品种去配置，核心原因是其中的龙头企业竞争力不断增强，可以通过提升市占率，从纵向和横向扩张产品品类，同时，通过参与全球竞争等方式不断提高天花板。本质上说，这类公司属于周期成长股而非纯粹的周期股。参考海外经验，在偏传统行业中，具备领先优势的企业市占率可以做到很高。“顺周期并不能作为一个整体来看，我们重点关注的是其中还有成长空间的龙头企业。从估值角度看，市场对这一类企业的价值也在持续重估中，它们的持续性会比较强。”

    汇丰晋信主动权益总监、大盘基金基金经理黄立华认为，顺周期中，部分周期成长股具有中长期投资价值，看好大金融、地产及产业链中周期性弱化的龙头股，以及化工有色行业中随着行业集中度提升带来的投资机会。

    德邦基金股票投资一部执行总经理、基金经理房建威表示，在经济活动复苏的过程中，顺周期板块直接受益，产品价格、企业盈利逐级向上，形成盈利向上周期，顺周期板块公司的股价会得到明显提升。经济复苏向上阶段，投资顺周期板块有望获得良好的超额收益。以库存周期为例，向上的周期可能持续1~2年时间，在这期间顺周期的持续性是比较好了，中期维度的收益值得期待。

    国泰基金认为，PPI见底回升、长端利率跟随经济修复上行，预计周期板块估值修复，关注建材、有色、化工、机械行业的周期成长子板块，经济边际恢复动力从基建地产转移到出口、服务业，重点关注出口相关的顺周期板块。

    博时基金表示，11月份PMI和多项分项指数创年内新高，反映经济景气持续扩张，基本面继续支持顺周期。目前顺周期弹性最大的地方在中上游的价格、国内的可选消费、海外的工业生产修复。家电和地产后周期、汽车、中上游投入品、大宗能化景气相对看好。估值较低、基本面好转、日历效应明显的金融板块或具备配置机会。