头部磷酸铁锂正极材料厂商加码高端产能

    本报记者 曹琦 刘欢

    作为磷酸铁锂电池的核心上游材料，磷酸铁锂正极材料曾一度因产能扩张、价格下探，导致多数企业深陷亏损泥潭。如今，这一局面有了根本性的改善。

    近期，多家头部磷酸铁锂正极材料厂商瞄准高端产能，掀起新一轮扩产，江西升华新材料有限公司（以下简称“江西升华”）、湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（以下简称“湖南裕能”）、深圳市德方纳米科技股份有限公司（以下简称“德方纳米”）、山东丰元化学股份有限公司（以下简称“丰元股份”）等头部公司均密集披露了扩产计划。

    这意味着，在“反内卷”号召下，磷酸铁锂正极材料行业迈入了以技术为核心的高质量发展新阶段。

    头部厂商密集扩产

    今年以来，市场对磷酸铁锂电池需求大增。数据显示，截至2025年9月份，磷酸铁锂电池累计装车量402.6GWh，同比增长62.7%。旺盛需求下，近期宁德时代、比亚迪等头部电池厂商掀起一波“锁单潮”，要求材料供应商保障供应、稳定质量。

    数据显示，目前磷酸铁锂正极材料行业整体开工率已回升至76.6%，较7月初大幅提升约11个百分点；与此同时，工厂库存持续去化，较二季度高点减少了6600吨。据国金证券测算，2026年磷酸铁锂行业开工率有望进一步提升，其中高端高压密产品供需结构整体偏紧。

    这也成为推动磷酸铁锂正极材料厂商扩产的直接动力。

    10月29日，富临精工股份有限公司（以下简称“富临精工”）发布公告称，公司子公司江西升华拟在德阳—阿坝生态经济产业园区内投资建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目，预计总投资金额40亿元。项目分两期推进，一期预计在12个月内建成投产。完成该项目建设后，富临精工旗下磷酸铁锂总产能将提升至65万吨。

    8月份，江苏龙蟠科技集团股份有限公司拟定增募资不超过20亿元，用于山东菏泽和湖北襄阳共计19.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目。此外，公司位于印尼的二期9万吨磷酸铁锂项目已启动建设，预计年底完工。

    此外，还有湖南裕能、丰元股份等多家公司披露扩产计划。

    福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示：“高性能磷酸盐型正极材料作为磷酸铁锂材料的升级产品，凭借较高的能量密度，在动力电池领域具备更强的市场竞争力，能够满足动力电池客户对能量密度等指标日益提升的需求。”

    行业转向“价值战”

    行业内一般将压实密度2.6g/cm3以上的磷酸铁锂材料定义为高压密磷酸铁锂材料，高压实密度磷酸铁锂对技术要求较高，目前仅有几家头部企业可以实现批量出货。

    江西升华是国内磷酸铁锂材料草酸亚铁技术路线的开创者，其全产品压实密度在2.6g/cm3附近，可适配宁德时代神行电池系列，该公司现有高压实密度磷酸铁锂产能30万吨。

    “磷酸铁锂的理论容量上限不算高，未来的进步空间很大程度上依赖于在制造工艺上下功夫，通过不断提高压实密度来提升电池的体积容量。随着压实密度从2.4g/cm3向2.6g/cm3提升，电池能量密度也实现有效增长，带动产品价值攀升。”百川盈孚一名分析师告诉《证券日报》记者，“目前能做三代、四代磷酸铁锂的都是先进产能，先进产能当前供应紧张，而很多跟风建的工厂短期内没有能力改进成先进产能。”

    这也意味着，磷酸铁锂正极材料行业结构性产能不足。一方面，磷酸铁锂正极材料产品升级，三代半甚至四代磷酸铁锂正极材料出货量大幅度增长，推动二磨二烧工艺大范围应用，部分产品性能好、客户资源好的头部企业产能利用率均已超过90%；另一方面，大多数磷酸铁锂材料企业由于产品升级节奏慢，产能利用率仍然偏低。

    《证券日报》记者梳理发现，为应对需求的快速增长，头部企业正快速响应、全力扩产，湖南裕能在近日举办的投资者关系活动中表示：“今年第三季度，受益于下游需求持续攀升，我公司单季度高压实产品销量再创新高。下游对差异化产品的市场需求延续了较快的增长态势，我公司CN-5系列、YN-9系列等产品供不应求，出货占比持续提高。同时，受益于储能领域需求的增长，我公司应用于储能端的产品占比也有所提升。”

    德方纳米方面表示，公司聚焦关键研发项目和研发方向，重点推进新产品的研发迭代与量产导入，并取得阶段性进展。其第四代高压实密度磷酸铁锂产品持续获得客户认可，出货量及占比不断提高，在目前的产品结构中占比约20%—30%。同时，该公司成功开发出第五代高性能磷酸铁锂材料，其核心性能指标卓越，动力与储能领域均可适用，目前已进入中试量产阶段。

    产品结构持续优化升级的同时，头部厂商正在加速海外市场布局，以此抢占海外高毛利市场。10月30日，湖南裕能方面对外表示，公司在西班牙、马来西亚布局海外生产基地，西班牙年产5万吨锂电池正极材料项目正在办理环评审批手续，马来西亚年产9万吨锂电池正极材料项目正在前期筹备中。

    展望未来，在“反内卷”政策的驱动下，磷酸铁锂正极材料行业正在从“价格战”转向“价值战”，逐步回归到良性竞争、有序发展的阶段，这将有助于新能源产业链上下游逐步形成供需动态平衡、技术持续创新、产品质量跃升的正向循环。