再融资审核提质增效 科创板“轻资产、高研发投入”形成示范效应

    本报记者 毛艺融

    近期，成都智明达电子股份有限公司（以下简称“智明达”）发行新股上市交易，这是首单适用“轻资产、高研发投入”标准的再融资简易程序项目，该项目落地是再融资便利度提升又一生动体现。

    相较于普通程序，以简易程序申报再融资的特点是流程简化、审核高效。适用“轻资产、高研发投入”认定标准后，募集资金能够更快速地投入研发项目。智明达副总经理兼董秘秦音对《证券日报》记者表示：“再融资‘轻资产、高研发投入’认定放宽了补充流动资金和偿还债务的上限，更符合轻资产、高研发投入企业的业务发展特性，直接助力公司在未来推进业务与研发过程中补充更多高级研发人员，也有利于公司在研发快速迭代的背景下及时补充供应链资源。”

    上市公司再融资简易程序具有小额快速的便捷性：董事会可根据股东会授权自主决定募集资金用途实现快速申报；交易所不进行审核问询直接提交注册；上市公司在取得证监会注册批文后十个工作日内完成缴款，大幅度提升再融资效率。

    上交所坚持“开门办审核、开门办监管、开门办服务”的理念，打破了监管与企业间的沟通壁垒，在审核环节加大重大事项主动提醒、重要节点主动反馈、重点问题主动回应，进一步提高了沟通咨询质效，让企业在申报审核过程中方向更明确、流程更清晰。

    截至2025年12月19日，累计有24家科创板上市公司通过再融资简易程序快速取得注册批文。

    同时，“轻资产、高研发投入”标准已成为科创板再融资的主要方式。去年10月份上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第6号——轻资产、高研发投入认定标准（试行）》，明确了科创板上市公司再融资适用“轻资产、高研发投入”的范围、具体认定标准、募集资金监管要求等事项。今年以来，科创板已有14家企业按该标准申报再融资，拟融资额合计351.2亿元，占2025年科创板再融资的比例分别为38%、76%。

    深圳高禾资本控股有限公司管理合伙人刘盛宇表示，再融资项目的高效审核缩短了企业再融资周期，让企业能够及时把握市场机遇；“轻资产、高研发投入”标准打破了制度壁垒，有助于以轻资产模式运营的公司加大研发。随着科创板再融资制度的持续优化，更多科技型企业将在关键核心技术领域不断突破，加大科技创新和产业升级力度。