本报记者 包兴安 见习记者 刘伟杰
11月6日晚间，全国股转公司发布了建筑行业、卫生行业信息披露指引（以下简称“指引”），自发布之日起实施。指引重点要求相关行业挂牌公司和申请挂牌公司披露对投资者决策有重大影响的行业经营性信息，充分、准确揭示公司投资价值和风险因素。其中关于公开转让说明书信息披露的要求适用于申请挂牌公司；持续信息披露的要求适用于创新层、精选层公司，并鼓励基础层公司参照执行。
本次发布实施的两个行业信息披露指引针对公司所在行业的经营特点，从财务与非财务信息、定性与定量、价值与风险等多角度明确了披露要求，规定了行业关键指标及差异化信息披露的标准。具体而言，指引包括三方面特点：一是聚焦于建筑和卫生行业公司突出的风险及特征，明确披露要求，提高信息披露有效性；二是突出信息披露重点，着力降低投资者信息收集成本；三是分类施策，便利挂牌公司和申请挂牌公司控制信息披露成本。
“此次发布建筑行业与卫生行业信息披露指引，针对公司所在行业特点从多个角度明确披露要求，此举有助于投资者降低信息搜索成本和比对成本，提高对信息理解的深度和广度，更好更快的确定公司的投资价值。另外，此举也将导致挂牌公司市场表现加剧分化，优胜劣汰，并进一步提高市场整体质量和水平。”北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林对《证券日报》记者表示。
“推进分行业信息披露工作是全国股转公司优化信息披露监管方式、深化一线监管职责的重要举措。”银泰证券股转业务部总经理张可亮在接受《证券日报》记者采访时表示，指引要求公司充分披露反映公司投资价值和投资风险的信息，提高信息的“易得性”，降低投资者的信息收集成本，更好地保障投资者的知情权。针对建筑行业公司受投资驱动、行业集中度较低、营运资金占用较多等特征，指引要求挂牌公司和申请挂牌公司披露下游行业发展情况、细分市场竞争格局及公司市场地位、公司业务模式及重大项目情况等事项。
张可亮进一步表示，指引采取强制性披露和鼓励性披露相结合的方式，便于公司合理控制其信息披露成本；对于未按照指引要求披露强制性披露信息的，要求公司向市场和投资者解释无法披露的原因，如属于法律规则规定的客观原因并经全国股转公司确认后，可以不再要求强制披露，这凸显出市场化、法治化的理念。
另外，指引还针对卫生行业公司公益属性强、受国家政策影响大、合法规范性要求高、社会认知风险和医疗纠纷事故风险影响较大等特征，要求挂牌公司和申请挂牌公司披露政策法规变化风险及应对措施、准入资质取得及维持情况、医疗纠纷解决机制、医疗废弃物处理、数据合规性、医疗广告销售模式、收取医院管理费模式等事项。
值得一提的是自2016年起，全国股转公司已陆续发布了多项行业信息披露指引，覆盖软件和信息技术、医药制造、环境治理、专业技术服务、教育等多个行业。
在常春林看来，相较机构投资者，个人投资者在信息发掘、整理和理解信息的能力偏弱，偏好结论性信息，通过分行业更加精准的揭示公司投资价值和风险因素，或有助于提升个人投资者参与交易的比例，进而增加市场活跃度，提升新三板市场的流动性水平。
全国股转公司表示，下一步，将持续完善纵向分层次、横向分行业的信息披露制度体系，扩大行业信息披露指引的覆盖面，提高信息披露的针对性，为投资者提供多角度的“立体透视镜”，并在行业监管中充分发挥科技监管的作用，重点分析与公司行业经营特点相关的财务数据和风险指标变化情况，提升挂牌准入和持续监管信息披露的质量和效率。
（编辑 孙倩）
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