供给约束、需求旺季与业绩兑现三重共振 煤炭板块单日涨超4%

    本报记者王雪儿 见习记者袁冠琳

    8月6日，申万一级行业煤炭板块涨幅达4.42%，成交量达20.28亿股，成交额181.72亿元，主力净流入22.42亿元。昊华能源、潞安环能、淮北矿业、平煤股份、兖矿能源、大有能源、辽宁能源7只个股涨停。市场人士指出，在供给约束强化、迎峰度夏旺季需求释放、中报业绩高增长兑现等多重因素共振下，煤炭板块配置价值凸显。

    供给端：安监高压重塑行业格局

    近期，山西省政府办公厅发布《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条（征求意见稿）》，提出彻底清理取缔隐蔽工作面、严格规范劳务和工程外包、严禁监控系统数据造假等17项措施。8月5日，山西省委常委会召开会议，审议通过《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》。

    中国煤炭经济网分析指出，部分煤矿仍在停产整改，在产矿井生产谨慎，产量增长受限，局部地区现货供应偏紧。国泰海通证券研报指出，此轮安监影响的深度与广度将超预期，影响时间至少近半年。该机构认为，安监高压下供给收缩逻辑进一步强化。

    需求端：高温天气推升日耗库存去化开启

    需求端迎来季节性拐点。7月15日三伏天正式开启，大同证券行业报告显示，“全国多地气温快速攀升，旺季需求集中释放，开启季节性去库通道。”该机构认为，三伏天高温驱动电厂日耗季节性攀升，叠加产地安监常态化导致的供给硬约束，旺季补库需求有望推动煤价进入上行通道。补库需求集中释放将成为煤价企稳反弹的核心催化。

    业绩端：中报季高增兑现估值优势突出

    8月份进入中报披露密集期，2026年上半年煤炭行业景气度显著上行，业绩大幅改善。昊华能源预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润同比增长65.68%，兖矿能源预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长约53%。

    表：截至8月6日收盘申万一级行业煤炭板块部分公司情况来源：Wind制表：袁冠琳

    机构观点：多重因素共振配置价值凸显

    综合机构与专家观点，煤炭板块本轮行情的驱动逻辑清晰，但后续走势仍需关注多重变量。

    苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示：“本轮煤炭板块行情走强，是供给约束、夏季旺季需求与资金风险偏好变化多重因素共同驱动。”他指出，主产区安全监管收紧压缩超产空间，煤价获底部支撑；高温推升火电耗煤，现货刚需释放；叠加板块业绩确定性强、分红稳定，吸引资金避险配置。

    排排网财富研究总监刘有华进一步从四个维度向《证券日报》记者表示：煤价走强触发资金集中重估；供给受安监约束、需求受高温及煤化工扩张拉动，煤价中枢有支撑；中报业绩改善，验证“季度低点已过”；板块向下有分红安全边际、向上有煤价弹性，成为震荡市避险优选。

    武泽伟同时提示，后续走势高度依赖高温延续程度、产量释放及保供政策调整，不宜简单理解为趋势性单边上行行情。

（编辑 上官梦露）