千亿市值国产GPU双雄，股价均创新高！

    本报记者 张文湘 贺王娟

    4月16日，算力概念股继续活跃，A股及港股市场多只AI算力产业链个股股价创下新高。

    A股市场，东数西算、腾讯云、国资云等算力概念股集体大涨，截至记者发稿，美利云、恒润股份、真视通等个股涨停；协创数据涨超10%，突破300元/股大关，亦创下历史新高。

    港股市场，两大千亿市值国产GPU双雄壁仞科技、天数智芯股价携手创下新高。截至发稿，壁仞科技涨超20%；天数智芯涨超15%，突破430港元/股。

    算力紧缺大模型频频涨价

    消息面上，4月15日，阿里云公告，将对部分MU（Model Unit）模型单元的服务价格进行适度调整。影响产品为大模型服务平台百炼，上调幅度为2%－7%不等，将于5月15日起正式生效。值得一提的是，此前腾讯、百度等多家头部公司也已相继上调大模型价格。

    与此同时，词元（Token）量井喷式增长也带动了算力需求的快速增长，4月16日国家统计局副局长毛盛勇在国新办新闻发布会上表示，智能化发展的引领作用不断增强，我国人工智能商业化、规模化运营取得了阶段性突破。截至今年3月，日均词元调用量突破140万亿，比上年末增长超40%。

    珠海黑崎资本投资管理合伙企业（有限合伙）研究所所长贾小龙在接受《证券日报》记者采访时表示，近期算力等板块大涨，是全球AI算力需求爆发、产业升级与内外资金共振的必然结果。行业技术迭代加速、产能结构持续优化，叠加市场舆情对AI算力主线的高度认可，盘面资金聚焦度持续提升，多重利好共同推动板块强势上行。

    需求旺盛助推企业业绩

    算力需求的暴涨，也为国内上市公司业绩带来持续利好。消息面上，壁仞科技2025年收入达到10.35亿元，同比增长207.2%；毛利达5.57亿元，同比增长210.8%；毛利率为53.8%，同比增长63个基点。收入的迅猛增长，主要是由于壁仞科技通用GPU产品BR106以及BR166在下半年实现的全形态量产与规模交付。

    此前天数智芯发布的数据则显示，2025年公司收入、毛利分别同比增长91.6%和110.5%，2025年，公司核心业务表现突出，天垓及智铠系列产品持续迭代升级。其中，通用GPU（图形处理器）产品实现收入9.23亿元，同比增长149.6%，占总营收的89.3%。训练、推理两大赛道均实现高速增长，推理系列产品收入同比增长达238.2%。

    与此同时，国内算力企业也在加大布局力度，纷纷推出新品。4月14日，曙光信息产业股份有限公司提供的6万卡AI4S（AI for Science）计算集群系统，在位于河南郑州的国家超算互联网核心节点投入使用。

    天数智芯2025年财报也显示，下一代天垓系列研发按计划推进，将进一步提升大规模AI训练性能；新一代智铠产品将扩大低精度及混合精度计算支持，结合技术优化与生态合作，提升产品性能与成本效益。

    此外，壁仞科技前瞻性地聚焦驱动未来词元（Token）调用量的跃升、应用场景加速爆发的需求。下一代BR20X芯片及全系列产品计划于2026年正式推出。国海证券研报认为，公司是国内领先的智算GPU及超节点方案提供商，有望受益于算力需求强劲及国内智能基础设施建设。

    深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员隋东对《证券日报》记者表示，AI相关订单的放量、产品结构向高端方向的调整，以及部分领域因供需关系带来的价格变化，都带动了算力相关企业的业绩，而与全球算力巨头合作紧密、技术储备较强的龙头企业，其业绩表现相对更优。长期来看，由于AI算力建设需求依然存在，未来行业格局可能进一步向具备核心优势的头部企业集中。

（编辑 上官梦露）