高盛：中国股市未来拥有更强的资金流入潜力

    本报记者 侯捷宁

    见习记者 毛艺融

    近年来，中国经济形势时常被拿来与1990至2000年代日本的经济形势作比较。中国股票市场是否面临“日本化”趋势也是业内普遍关注的话题。

    近日，高盛研究部股票策略团队发表研究报告指出，当前中国股票市场与上世纪80年代末的日本股市存在显著差异。

    首先，日本股市估值在峰值时达到了60倍滚动市盈率水平，而中国股市在2021年初估值仅为20倍滚动市盈率；其次，日本企业在80年代末的利润增长势头远低于当下的中国企业；第三，日元币值自1985年广场协议后翻了一番，并在股指到达高位后依旧保持强势，但人民币币值自2005年汇改以来升值幅度有限，目前也明显低于其模型隐含的公允价值；最后，目前中国居民投资中股票配置较少，这意味着中国股市未来拥有更强的资金流入潜力。

    高盛研究部股票策略团队看好的板块或主题是大众消费品，人工智能，以及适应性强、创新水平高、具有海外市场竞争力的中国企业，现金回报（分红、回购）和管理层激励举措优秀的企业，以及专精特新“小巨人”企业。

（编辑 何帆）