海通国际执委会委员、首席经济学家张忆东：中国经济与资本市场展现出较强的韧性与估值优势

    本报讯 （记者毛艺融）海通国际执委会委员、首席经济学家张忆东发布最新观点称，国际秩序重构，中国成为世界增长最稳定的动力源，中国股市具备长远增长的基础。

    在张忆东看来，在全球动荡的宏观背景下，中国经济与资本市场展现出较强的韧性与估值优势。整体来看，A股市场具备三大核心支撑：一是中国经济基本面逐步企稳，内需与房地产市场出现边际改善；二是中国科技自立自强能力持续提升，制造业稳居全球第一，AI与科研能力进入世界第一梯队；三是政策层面持续稳定和活跃资本市场，为市场提供坚实的制度保障。

    从增量资金来看，张忆东表示，中国股市增量资金入场主要看内资再配置，战略投资者与居民资金入市，有望成为推动中国股市行情持续上行的主要力量，人民币升值也有望吸引外资流入形成共振。具体来看，保险资金加速投资A股，配置比例持续提升；两融余额创下新高，市场交易活跃度有支撑。

    投资策略上，张忆东认为，要耐心稳行、戒骄戒躁，把握硬核资产的战略性机遇。“当前，中国股市的性价比突出，估值处于全球低位，横向折价效应显著，在估值层面具备追赶海外主流股市的显著空间。”张忆东提出，中国“硬核资产”的“SMART”选股框架，即能源或资源安全（Security）、制造出海（Manufacturing Abroad）、硬科技（R&D Technology）。

（编辑 张文玲 郭之宸）