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中国银河杨超:2024年A股市场将呈现震荡向上格局

2023-12-07 13:40  来源:证券日报网 

    本报记者 周尚伃

    12月7日,中国银河研究院策略分析师、团队负责人杨超发布了以“格物·鼎新”为主题的2024年A股市场投资策略展望。杨超研判A股市场将呈现震荡向上格局。在中国式现代化积极推进过程中,央国企持续深改革将成为格物之“弓”,国产替代科技创新将成为鼎新之“箭”,聚力实现社会经济高质量发展。

    复盘2023年,杨超表示,2023年以来,A股市场先扬后抑,主题风格分化,小盘在年内相对占优,价值风格明显占优。结构主线明晰,TMT板块整体表现突出,上游能源行业相对抗跌。

    展望2024年,在国内视角下,杨超认为,经济总体恢复向好,但仍需关注地产下行对于内需拖累以及外需持续低迷的风险。国内政策“稳”与“进”的协同,“稳”在防范金融、房地产及地方债务的重大风险方面;“进”在实现经济高质量发展与推进现代化产业体系建设。

    大势研判方面,杨超表示,2024年新一轮朱格拉周期和库存周期有望开启,但房地产转型压力下,周期开启时间可能推迟,同时上行斜率受限。随着稳增长政策效果显现,经济大概率延续向好态势,企业业绩迎来边际改善,为A股向上行情提供支撑。当前A股估值处于历史中低水平,具有较大修复空间。同时,中长期资金引入力度不断加大,市场情绪逐步回暖,增量资金状况有望缓步改善。但是,海内外存在较多不确定性扰动。研判2024年A股在周期更替时期,震荡上行概率大,随着海外货币政策转向,下半年上行动能或更为明显。

    主题风格来看,2024年上半年成长价值风格相对均衡,但随着海外货币政策转向,下半年成长股占优可能性逐步上升。

    行业配置上,杨超建议关注一是央国企改革;二是国产替代科技创新:电子(半导体、消费电子、电子化学品)、通信(通信服务、运营商转型数字经济)、计算机(AI算力、数据要素、信创)以及传媒(游戏、院线、平台经济);三是业绩绩优的消费细分:食品饮料(白酒、乳制品等)、医药生物(中药、创新药、生物制品)、酒店、旅游、交运等;四是安全领域:粮食安全、信息安全(数字经济)、国防军工;五是绿色低碳:光伏、绿电(风电、氢能等)、储能、新能源汽车;六是交易性机会:上游能源品、金融地产产业链等。

(编辑 张伟)

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