长假因素扰动 A股显著回落

    周四A股显著回落，截至收盘，上证综指下挫0.54%至2791.78点，深证综指跌1.26%至1429.61点。此外，中小板综指跌1.28%，创业板综指跌1.76%，以权重股为主的上证50及沪深300指数分别小跌0.28%、0.40%。沪深两市个股几乎全面下跌，仅507只交易品种收涨，2975只交易品种收跌。不计算ST个股和未股改股，两市逾10只个股涨停。

    消息面以利好居多，国务院已决定自11月起降低1585个税目商品进口关税税率，这自然是利好了，因此举既能促进消费，又能提升经济活力，更能提振市场信心。A股如期“入富”虽然也是大利好，但易诱发部分技术派获利了结。尤其是部分内资机构更易“见利好抛售”，外资则相对稳定些。由周四盘后沪股通及深股通数据看，外资的确在持续买入，其中贵州茅台净买入额遥遥领先。

    外资不断流入已是趋势，量变早晚会演变成质变。就一些内资做空机构来说，一般仅能在短期内掌握一定话语权，投资者应注意到这点，并努力在日常操作中避免被短期走势迷惑。在A股市场，资金实力强大的机构顶多只能确保在做多时把握话语权，在做空时却无法确保这一点，一般只能顺势而为。因此，即使投资者偏爱跟风机构，那也只能去跟风做多的机构，最好不要去跟风做空的机构。

    A股短线承压亦与国庆长假之前部分资金套现离场相关，因想用钱的投资者最晚就是在周四抛售。就多数投资者来说，通过交易所国债回购拆出资金是最常见的手法，由于周四通过国债回购拆出1天期资金可坐收长假期间的所有利息，所以这一因素势必造成市场买力有所减弱。很明显，上述“长假套现”因素今日将不复存在，故在多数情况下，今日股市会以阳线作收。

    隔夜美联储一如预期宣布加息25个基点，周四我国央行暂无公开市场操作，因此是否跟进加息无从得知。我觉得无论我国央行跟与不跟，均无法得出利好或利空A股的结论。

    当前，市场中多数人相信美联储年内还有一次加息，时间是12月，但仍存在变数，因未来两三个月美国内部不确定性事件较多。首先是11月的中期选举，其次是美股在历史高位还能维持多久，再就是美国与其他经济体的贸易摩擦。这三个事情中任何一个，都足以很大程度改变美联储加息意愿。

    个人觉得国庆长假后A股仍有望维持升势。就外部来说，主要是假日期间美元暴涨的风险。如今A股累计跌幅已相当大，已知或潜在利空已得到相当充分的消化，所以只要没啥特别超预期的利空，A股就极难继续下跌。