中外合资理财公司再扩容 将有更多外资机构进入中国市场

    本报记者 杨洁

    中外合资理财公司阵营再添新成员。

    10月19日，农业银行发布公告称，近日其全资子公司农银理财收到中国银行保险监督管理委员会批复，农银理财获准与法国巴黎资产管理控股公司（以下简称“法巴资管”）合作筹建中外合资理财公司。

    筹建的中外合资理财公司出资比例为农银理财49%和法巴资管51%。这是继汇华理财、贝莱德建信理财、施罗德交银理财、高盛工银理财之后第五家中外合资理财公司。

    中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，中外合资理财公司是我国资管行业对外开放、迈向全球的重要一步，有利于国内资管机构学习海外先进管理经验，为日后扩张海外业务夯实基础。

    “中外合资理财公司的设立有望补齐国内商业银行在投资管理、投研能力、风控体系等方面的短板，立足中国本土市场，将先进投资理念与我国国情相结合。一方面，有助于进一步完善资管领域的行业生态；另一方面，可以为投资者带来更为丰富多元的产品和服务。”普益标准研究员罗唯尹对《证券日报》记者表示。

    在股权关系及注册资本方面，中外合资理财公司与银行理财子公司有所不同。

    公开信息显示，汇华理财、贝莱德建信理财、施罗德交银理财、高盛工银理财公司注册资本均为10亿元人民币，且外资资管公司出资比例均超50%。理财子公司由母行100%控股，其中国有大行理财子公司的注册资本多在80亿元人民币以上。

    “一般而言，银行理财子公司定位在‘大而全’，借助母行渠道，负债端资金来源广泛，因此规模较大，业务较多。而合资理财公司渠道相对匮乏，目前而言，更偏向于做‘小而美’的理财公司。”明明表示。

    在罗唯尹看来，相较于理财子公司，中外合资理财公司更注重差异化发展，充分利用自身优势和资源禀赋，打造特色化的品牌定位和创新产品，与股东双方现有业务形成差异化布局，实现优势互补、错位发展。在产品设计上，更加注重探索与创新，打造有别于现有传统业务的产品线，结合客户的多元投资需求，拓展底层资产范围，在跨境投资、权益投资、另类投资等方面发力，丰富产品系列，倾力打造小而精的理财“精品店”。

    普益标准研究员杜宣玮对《证券日报》记者表示，随着第五家中外合资理财公司的成立，未来，或将有更多外资机构进入中国市场，如外资保险公司等，理财公司的开设主体将呈现多元化趋势。

    “随着我国经济不断发展，财富不断累积，资管市场发展前景远大，预计将会有更多成熟的外资机构参与中国财富管理市场。”明明表示，我国的资管机构需要学习海外机构的全球管理经验，同时立足于自身禀赋优势，扩张自身能力圈，逐步迈向全球展业。

    杜宣玮称，外资机构在业务能力、国际经验等方面有深厚积淀，未来需与中资机构积极合作、互惠共赢，才能在深度参与中国经济发展的路上越走越好。