氢氧化锂期货和期权获批注册

    本报记者 王宁

    11月6日，中国证监会发布通知，同意广州期货交易所（以下简称“广期所”）氢氧化锂期货和期权注册，这意味着绿色期货阵营扩容在即。

    多位受访人士表示，氢氧化锂期货和期权获批注册，是期货市场服务新能源和绿色低碳产业发展的重要举措，将与碳酸锂期货、期权形成协同效应，进一步完善锂电产业链风险管理工具谱系，提升我国锂资源及新能源材料价格发现和风险管理能力。

    氢氧化锂是高镍三元正极材料的关键原料，广泛应用于新能源汽车动力电池等领域。近年来，受供需格局、原材料价格及国际市场波动影响，氢氧化锂价格波动较为明显，产业链企业对于套期保值、库存管理和成本锁定的需求持续增强。

    中国有色金属工业协会锂业分会主任委员李宇圣对《证券日报》记者表示，从国家战略层面看，氢氧化锂是支撑新能源汽车、低空经济、人形机器人等重点产业的关键原材料，行业长期需求具备战略性支撑；同时，从全球竞争层面看，我国拥有全球超70%的氢氧化锂冶炼产能、居世界首位，兼具规模与产业链优势，虽面临海外产能扩张与资源保障考验，但氢氧化锂中长期高端市场需求持续旺盛，战略机遇显著。推出氢氧化锂期货期权是对锂电产业链风险管理体系的重要补充。一是补齐锂盐品种矩阵，实现两大主流锂盐产品套期保值全覆盖，支持碳酸锂—氢氧化锂价差交易；二是形成公开透明的市场化价格基准，推动贸易模式转型；三是进一步完善我国新能源金属期货体系，服务实体经济稳健发展。

    我国是全球最大的氢氧化锂生产国和消费国。近年来，我国锂电池产业对氢氧化锂的需求和消费占比呈现较为明显的增长趋势。自2021年以来，锂电池对氢氧化锂的消费量占总需求量的90%以上，2025年已升至96.5%。不过，氢氧化锂供需的影响因素较多，市场变化较快。例如，从供给端来看，锂辉石原料供给、生产企业产能释放节奏、行业库存水平调节等都会引起市场扰动；从需求端来看，氢氧化锂需求主要受到三元正极材料和终端新能源汽车的驱动，境内外新能源汽车产业政策变化、电池技术路线发展等均对市场需求有直接影响。

    市场人士认为，近年来，氢氧化锂价格波动幅度较大，上市氢氧化锂期货和期权对实体企业意义重大。

    “氢氧化锂价格波动影响锂产业链平稳运行。”李宇圣表示，氢氧化锂期货和期权上市后，可逐步推动国际贸易以期货结算价为定价基准，助力进出口企业锁定价格、对冲风险，服务国际化经营，并通过提前反映供需预期，引导全球锂资源高效配置，维护产业链供应链安全。

    国泰君安期货副总经理、研究所所长王冀湘告诉《证券日报》记者，氢氧化锂期货和期权上市，将完善锂电产业链风险管理工具，帮助企业管理采购成本、库存价值和销售收入，稳定经营。期货可提供公开、连续的价格参考，支持采购、销售及中长期规划，并帮助生产企业防范产品价格下跌风险，帮助下游企业防范原料涨价风险；期权可帮助企业控制不利价格变动的影响，同时保留部分有利价格空间。可以预期，随着现货市场运行成熟，期货价格有望成为现货定价的重要参考，推动基差贸易、含权贸易发展，提高经营可预期性。

    广期所相关负责人表示，下一步，广期所将扎实做好氢氧化锂期货和期权上市各项准备工作，保障氢氧化锂期货和期权的平稳推出和稳健运行。