券商密集召开秋季策略会 研判最新投资机遇

    本报记者 于宏

    近日，券商密集举行秋季策略会，对后市行情走势进行展望，并对投资主线、配置机遇做出最新研判，为投资者提供有效参考。券商分析师普遍认为，在多重积极因素支撑下，A股市场有望保持中长期持续向好趋势，投资机遇方面，科技、消费等板块与红利资产较受看好。

    策略会的主题一定程度上展现了券商的核心研判。例如，华泰证券2025年秋季投资峰会的主题为“谋划长远，破卷立新”，广发证券秋季资本论坛的主题为“智见中国资产”，国金证券秋季策略会的主题为“关山亦可越”，华福证券秋季策略会的主题为“百炼成钢”，华源证券的秋季策略会主题为“周期转折点，牛市新引擎”，均体现出对市场的坚定信心和乐观态度。

    中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚在接受《证券日报》记者采访时表示：“券商密集召开秋季策略会，发布专业观点，有助于减少信息不对称，稳定市场预期，增强市场理性和韧性。同时，策略会能够有效连接券商、上市公司与投资者，为投资者提供清晰的决策参考，促进市场主体的良性互动。此外，券商也能够通过举行策略会展示自身的研究实力与品牌价值，开拓更多业务机遇。”

    聚焦券商对后市行情的研判观点，东兴证券研究所策略首席分析师林阳表示，当前，中国资产在全球的配置价值逐步显现，中国股市资产的价值重估已经从量变向质变转变。中期来看，指数上升空间仍然较大。展望后市，大科技仍为重要的投资主线，同时可关注受益于“反内卷”的相关板块和政策利好的消费板块。

    “A股市场仍然有望继续上行。”光大证券策略首席分析师张宇生表示，目前来看，支撑A股市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支。此外，还有一些新的积极因素正在出现。综合来看，市场中长期仍然有望持续上行。配置方向上，短期可关注补涨方向，中长期可关注科技自立、内需消费与红利个股三条主线。

    在华泰证券研究所策略首席兼金融工程联席首席分析师何康看来，当前市场流动性相对充裕，基本面还在磨底过程中，预计ROE（净资产收益率）的拐点在今年四季度出现，对市场信心提振、生态优化持乐观态度。

    那么，哪些板块的投资机遇值得关注？中国银河证券策略首席分析师杨超表示，市场有望围绕AI产业链、“反内卷”、非银金融等板块轮动。行业与主题层面，科技成长板块在AI技术革命及新兴产业趋势的推动下有望保持高景气度；中长期视角下，供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰；同时，受益于政策利好的大消费领域具备投资价值。

    “预计盈利改善预期的兑现是下个阶段市场的主要驱动。”国金证券首席策略官牟一凌表示，展望后市，制造业景气回升的前景更加明朗。投资者可重点关注三方面资产：一是受益于海外制造业修复，消耗量将长期增长的实物资产（工业金属、钢铁、基础化工、原油等），以及资本品（工程机械、专用机械、机械零部件、重卡）；二是保险、券商；三是内需相关领域，包括食品饮料、电力设备等。

    在资产配置方面，广发证券策略首席分析师刘晨明表示，在经济周期类资产中，建议配置一些对短期数据不敏感的板块，如金融IT、券商、保险；从低位博弈角度来看，可以关注港股地产、A股地产链。景气成长类仍是投资主线，继续看好科创板机会，可关注海外算力链、创新药、国产算力、国内AI基建等方面机遇。