券商年内融资超6000亿元 还有500亿元定增计划在路上

    ■本报记者 周尚伃

    随着资本市场对外开放步骤加快、资本中介业务崛起，券商亟待补充资本抵御风险增厚收益。今年以来，券商融资热情不减，其中发行公司债仍是主力。年内券商共发行公司债及短期融资券两项募资总额6038.8亿元，完成定增142亿元。三项合计融资6180.8亿元，同比下降10.65%。

    此外，国信证券又抛出150亿元定增预案，至此年内共四家券商抛出定增预案。除定增已落地的华泰证券，其余三家券商还有500亿元定增计划在路上。

    短融规模同比增近3倍

    今年以来，截至12月11日，券商共计发行公司债208只（包含次级债，下同），同比下降19.69%；规模4658.8亿元，同比下降28.81%，涉及招商证券、中国银河证券、中信证券等53家券商。此外，券商共计发行短期融资券55只，同比增长205.56%；共计规模1380亿元，同比增长270.97%；涉及渤海证券、国泰君安等10家券商。目前，两项募资总额近6038.8亿元，同比下降9.88%，其中公司债占比高达77.15%。

    具体来看，招商证券发债规模最高。今年以来，招商证券已完成发行434亿元公司债；紧随其后的是申万宏源、中信证券、广发证券，分别完成发行348亿元、330亿元、300亿元的公司债。发行面额超过200亿元的还有中信建投证券、光大证券、中国银河证券，分别发行249亿元、246亿元、242亿元。

    目前，券商资本中介业务快速发展，券商资本需求显著。广发证券分析师陈福认为，我国证券行业目前的发展水平整体上与美国1975年到1989年较为相似，业务多元化且商业模式从通道业务向资本中介业务转型过程中。但由于制度差异，国内证券行业在信用创造和机构交易业务上存在难以突破的障碍，因此杠杆倍数难以有效提升。净资本是拉开差距的关键，通道业务和初级资本中介业务在未来较长时间内将并存，轻资产和重资产业务均衡发展的头部券商具有更强竞争力。

    与此同时，今年以来券商发行短期融资券55只，共计规模1380亿元，发行规模为去年同期的2.7倍。年内仅有10家券商发行短期融资券，分别是渤海证券、财通证券、东北证券、光大证券、国泰君安、华龙证券、招商证券、中信证券、国信证券、国元证券。其中，中信证券发行规模达到380亿元，占比27.54%；渤海证券紧随其后，发行规模为240亿元。

    虽然年内券商短期融资券发行规模的激增，但发行券商仅有10家。

    这一结果可能受监管趋严影响较大。4月份，央行金融市场司发布《关于证券公司短期融资券管理有关事项的通知》，新增证券公司发行短期融资券的四大要求，进一步加强对券商流动性风险管理。

    500亿元定增计划在路上

    华泰证券已于8月份完成，实际募资规模142亿元，并分别引入阿里巴巴、苏宁易购，成为其第五大股东和第六大股东，其中，阿里巴巴认购2.68亿股，认购金额35亿元；苏宁易购认购2.61亿股，认购金额34亿元。

    至此，年内，券商共发行公司债及短期融资券两项募资总额6038.8亿元，完成定增142亿元，三项合计融资6180.8亿元，同比下降10.65%。

    此前，广发证券的150亿元定增方案也于11月3日获证监会发审委通过，而海通证券的200亿定增方案已获股东大会通过，仍需等待上会。

    11月27日，上市券商中，国信证券又抛出定向增发的预案，成为年内第四家启动定增预案的上市券商。国信证券拟非公开发行A股股票数量不超过16.4亿股，募集资金总额不超过150亿元。扣除相关发行费用后，全部用于补充公司资本金、营运资金及偿还债务，以扩大业务规模，提升公司的抗风险能力和市场竞争力。

    国信证券表示，行业集中度进一步提升，“强者恒强”已经成为了行业共识。此次公司定增募资150亿元，将进一步提升公司资本实力，有助于公司夯实传统优势业务基础，积极拓展创新业务版图，持续提升综合服务能力，增强盈利能力和抗风险能力，在促进公司业务更好更快地发展的同时，为全体股东带来更丰厚的回报。