贝泰妮前三季度净利同比增长13.95% 切入注射类医疗器械赛道

    本报讯 （记者李如是）10月26日晚间，云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（以下简称“贝泰妮”）披露2026年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入36.37亿元，同比增长4.99%；归母净利润3.10亿元，同比增长13.95%；扣非归母净利润2.23亿元，同比增长21.38%。

    同时，公司研发投入持续加码，ESG治理体系进一步升级，凭借首款三类注射类医疗器械获批，打通“妆械联合”全链路闭环。

    市场分析认为，在化妆品行业整体增速放缓、存量博弈加剧的背景下，贝泰妮前三季度净利润同比增速显著跑赢营收增速，主业盈利质量持续修复的态势得到进一步确认。

    盈利质量修复 ESG治理升维

    截至三季度末，贝泰妮存货同比增加43.42%，预付款项同比大增77.47%，合同负债（预收）同比增长17.10%。存货与预付款项的上升，主要系公司匹配四季度大促及新品上市所做的供应链储备；前三季度，公司销售商品收到现金42.17亿元，在复杂环境下依然保持了较好的终端回款质量。

    在费用端，2026年前三季度，公司研发费用达1.88亿元，同比增长9.61%，研发费用率升至5.17%，在营收增速放缓背景下逆势加码。同时，公司的管理费用同比下降10.96%至2.91亿元，组织提效与费用管控成效持续释放。

    第三季度，贝泰妮实现营收10.46亿元，扣非归母净利润出现阶段性波动。综合行业环境与财务数据观之，受宏观消费预期偏弱、线下渠道整体承压等外部因素综合影响，叠加公司在四季度大促前的营销前置投入，公司短期利润节奏出现波动。

    财务质量之外，贝泰妮在治理层面也有新亮点。公司近期密集发布并更新了《生态系统和生物多样性保护政策》《零毁林和森林保护政策》《可持续包装承诺》以及《遵循SBTi净零标准承诺》。以生物多样性政策为例，公司明确了“2030年建立全生命周期生物多样性影响评估体系，2050年达成自然向好”的长期目标；在零毁林政策中，则承诺全面杜绝供应链相关的森林砍伐及生态转换。这套政策矩阵，构成了贝泰妮从气候减碳、森林保护到包装循环的系统化治理底座。

    ESG专业人士表示，这一系列制度出台的意义在于，ESG的决策权重在公司治理架构中完成了实质性上移，从执行层面的专项汇报升级为董事会战略委员会审议的核心议题。

    制度层面的升维，正在外部评价体系中得到印证。华证指数最新评级显示，贝泰妮维持AAA最高评级，位居2026年A股主要消费行业ESG绩效TOP20前四，并入选华证省级A股上市公司ESG优质企业名单云南省榜首；Wind ESG综合得分在美容护理行业的31家公司中位列第一。

    科研兑现 打通“妆械联合”全链路闭环

    9月份，贝泰妮的底层科研壁垒获得兑现。依托多年皮肤科学与生物材料研发方面的沉淀，公司自主研发的注射用透明质酸钠溶液（型号：BTN001）正式获得国家药监局批准，取得三类医疗器械注册证。

    作为贝泰妮旗下首款获批的三类注射类医疗器械，该产品的获批，标志着公司正式打通“功效护肤—医用敷料—智能诊断—注射医美”全链路布局。至此，公司的“妆械联合”战略从术后修护实质性延伸至术中干预，跑通了“术前维稳—术中注射—术后修护”医美全周期闭环，为未来的业务边界拓展奠定了高壁垒的技术基石。

    此外，在近期的联合国《生物多样性公约》COP17大会“中国角”活动中，公司分享了“山地生物经济”模式。科研端的积累也在持续转化为行业话语权。2026年7月，由贝泰妮联合完成的“国产功效护肤品研发及产业化”项目荣获云南省科学技术进步奖特等奖。截至报告期末，公司累计备案化妆品新原料29款，研发体系正从企业层面的技术积累逐步向行业标准与临床证据的基础设施层面延伸。

    以科研原创为根、以ESG治理为锚、以全域协同为翼，贝泰妮正将短期的战略蓄势转化为长期的复利效应。秉承“打造中国皮肤健康生态”的使命，公司正以更从容的步伐走出一条兼顾商业韧性、生态友好与高质量发展的长期主义之路。

（编辑 汪世军）