具身智能赛道竞争从“拼融资”转向“比落地”

    本报记者 贺王娟 张文湘

    8月19日，人形机器人头部企业宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）正式登陆资本市场，成为今年具身智能领域最受瞩目的事件之一；而今年上半年，具身智能赛道累计融资规模逼近千亿元，这些资金正加速从整机向数据服务、核心零部件、基础模型等具身智能产业链各关键环节渗透……

    资金加速涌入

    IT桔子数据显示，今年上半年，国内具身智能赛道融资总金额达935亿元，较2025年上半年提升5倍；融资事件数量达322笔，同比增长137%。该机构预测，今年国内具身智能赛道融资规模有望突破1500亿元。

    记者注意到，今年以来，具身智能赛道投融资持续升温，且资金投向呈现全链条扩散特征。

    8月份，具身智能赛道有多笔大额融资落地。例如，上海觅蜂具身智能科技有限公司（以下简称“觅蜂科技”）宣布完成数亿元融资，该公司成立于2026年初，年内已连续完成数轮融资；深圳亮源新创科技有限公司（以下简称“亮源新创”）完成数亿元Pre-A轮融资；原力无限科技控股（浙江）有限公司（以下简称“原力无限”）完成A轮及A+轮融资，金额近10亿元；奇点智控（上海）科技有限公司（以下简称“奇点智控”）完成近亿元天使轮融资；广东嘉腾机器人自动化有限公司（以下简称“嘉腾机器人”）获得上市公司和而泰领投的数千万元战略融资。

    “具身智能赛道投融资火热，标志着行业发展已经进入商业化前夜。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者分析称，“行业现状是，人形机器人订单仍以科研、示范采购为主，大规模市场化付费场景尚未成型，后续资金会逐步向实际交付能力更强的企业聚拢。”

    数据与基建成焦点

    记者观察到，在本轮具身智能赛道投资中，数据基础设施与基础模型获得了资金青睐。随着具身智能模型对高质量物理交互数据的需求爆发，“数据焦虑”推动越来越多的资金投向此前受关注较少的数据采集、治理与评测环节。

    如觅蜂科技此轮融资的核心用途，正是建设具身智能数据供给基础设施，扩大无本体数据采集硬件MEgo系列的量产规模，推动千万小时级物理交互数据产能落地；亮源新创的数亿元融资同样将多模态数据基础设施建设列为重点方向。

    原力无限近10亿元融资聚焦具身大脑与因果世界模型；奇点智控则以“重塑具身智能感知标准”为目标，天使轮融资吸引上海傅利叶智能科技股份有限公司及两家上市公司参与，体现出产业资本对感知层标准话语权的关注。

    与此同时，核心零部件领域的一批企业，也在资本助推下备受瞩目。例如，嘉腾机器人以2.7亿小时工业现场运行数据为壁垒，其具身智能底盘支持360°全向移动，可在VLA（视觉-语言-动作模型）/VLM（视觉-语言模型）大模型统一指挥下实现任意方向精准运动，月交付量达150台至200台，产品远销30余个国家和地区，海外收入占比达40%。

    国内某具身智能厂家相关负责人对《证券日报》记者表示，具身智能产业有望在部分工业场景率先落地。工业机器人通常是定制化应用，很难出现单一爆品，但在工业化程度较高的行业，比如3C（计算机、通信、消费类电子产品）、汽车、零部件、新能源等，由于制造体量大，很容易形成规模效应，机器人渗透率会越来越高。

    比拼交付能力与营收质量

    宇树科技的上市，被业内视为具身智能产业化的标志性节点。作为国内最早实现人形机器人商业化量产的企业之一，宇树科技此番登陆资本市场不仅为行业提供了估值锚定，更推动市场关注点从“技术演示”转向“交付能力与营收质量”。

    具身智能行业的产业链协同也在资本助力下显著增强。例如，觅蜂科技与中国电信的合作，后者将发挥5G、云端存储、算力调度及政企客户资源优势，与觅蜂科技共同探索“云网+具身数据”解决方案；上海张江（集团）有限公司将开放园区、工业和商业场景，共建具身智能数据公共服务载体；奇点智控获得张江科投与浦东创投加持，有望推进区域场景资源与感知技术的结合。

    尽管投融资火热，但不可忽视的是，人形机器人大规模产业化仍面临成本、技术与场景三重挑战。

    郭涛认为，应对上述挑战需要政策与市场双向发力——政策端要补齐安全规范、统一接口与真机评测标准，搭建公共测试平台，示范项目应摒弃单纯展示导向，鼓励真实场景落地；市场端要依靠规模化量产带动核心零部件成本下降，落地可复制的标杆场景，打通“场景落地—数据回流—产品迭代”正向循环；资本端则需适配行业长周期研发属性，引导资金投入硬核技术研发，弱化短期业绩考核压力。

    宇树科技的上市以及行业投融资的火热，表明具身智能已经插上了资本的翅膀，也意味着具身智能赛道的竞争将从“拼融资”转向“比落地”。