本报记者 刘会玲
3月16日晚间，妙可蓝多发布非公开发行预案修订稿，公司拟发行股票数量不超过1.01亿股，募集资金总额不超过30亿元，拟全部由内蒙蒙牛（以下简称“蒙牛”）认购。若本次发行成功，蒙牛将成为妙可蓝多控股股东。
经营管理仍为原班人马
根据预案，目前，妙可蓝多董事长柴琇通过直接及间接方式持有上市公司8138.36万股股份，持股比例为19.60%，为上市公司现有控股股东及实际控制人。蒙牛直接持有上市公司4123.34万股股份，持股比例为9.93%。本次发行完成后，蒙牛将持有1.42亿股股份，持股比例上升至27.54%，成为上市公司控股股东。柴琇持有上市公司股份数不变，持股比例下降至15.76%，同时放弃所有股份对应的表决权。
据了解，如蒙牛取得妙可蓝多控制权，公司人事将出现以下变动：蒙牛提名董事长一名，并有权推荐一名财务总监，以及根据需要推荐内控、合规、质量等中层及其他高级管理人员；副董事长由柴秀提名。
此外，双方约定为确保妙可蓝多经营管理层稳定，在自蒙牛取得上市公司控制权之日起36个月内，由柴琇负责上市公司的经营管理。且总经理、副总经理、董事会秘书由柴琇或其推荐的人士担任。如2021年-2023年三个年度内，上市公司收入复合增长率高于中国奶酪行业平均水平，则届满后36个月内柴琇仍将继续负责上市公司的经营管理。双方另行协商确定上市公司业绩考核指标。
“运营权继续由原班人马掌握，也是为了确保在控股权发生大的变化之后，公司能够稳定有序地运营。”高纲咨询食品行业分析师高海平接受《证券日报》记者采访时分析到，这样做无疑是稳妥的，有一个长达三年与新老板磨合的过程，也是给原班人马吃的一粒定心丸。观望期、磨合期比较长，原班人马三年后继续效力的可能性不小。
“做大”奶酪是关键
在保持公司稳定运营的基础上，双方此举显然另有他想，就是将妙可蓝多这块奶酪“做大”。蒙牛方面曾公开披露，“看好奶酪市场未来的发展前景，认可妙可蓝多的长期发展潜力。”而妙可蓝多方面也认为引入蒙牛和自身战略发展相匹配，不仅可以实现降本增效，提升综合实力，同时可以促进上市公司做大做强。
从行业角度来看，奶酪景气度逐年攀升。近年来，国家出台了多项政策支持乳制品行业及奶酪产品的发展。农业部等五部门于2017年1月联合印发了《全国奶业发展规划（2016-2020年）》，国务院办公厅于2018年6月印发了《关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，积极支持打造资源配置合理、技术水平先进、产品结构优化、具备国际竞争力的现代乳制品加工业，支持发展奶酪等干乳制品。2019年1月，农业农村部就奶业振兴成效有关情况举行新闻发布会，明确提出要优化乳制品结构，稳定常温奶，大力发展适销对路的低温乳制品，增加易于消费者接受的奶酪、黄油等干乳制品的生产，推动由“喝奶”向“吃奶”转变，满足消费者多样化的需求。
通过近几年的快速发展，妙可蓝多营收利润实现了较大幅度增长，已然成为国内奶酪领域龙头企业。公开资料显示，2017年-2019年，公司营收分别为9.82亿元、12.26亿元和17.44亿元；对应净利润分别为427.86万元、1064.06万元及1922.99万元；预计2020年实现营收27.5亿元-28.5亿元，净利润在5500万元-7500万元之间。
但显然在当前环境下妙可蓝多想要通过自身迈向更高的台阶很难。公司方面表示，“根据既定发展规划，公司将积极开发新型奶酪产品，抢占中国极具潜力的奶酪市场。在当前推进业务升级、大力发展奶酪产品的关键阶段，公司现有生产能力已难以满足公司业务快速扩张的需要；公司急需扩大产能产量。”
背靠大树好乘凉，蒙牛为全球排名前十的中国乳制品龙头企业，在乳制品行业拥有较强的战略性资源，在原材料采购、产品技术研发、渠道网络等方面均具有国际领先优势。中国品牌研究院高级研究员朱丹篷接受《证券日报》记者采访时表示，“蒙牛依托它强大的品牌力渠道话语权以及规模效应，可以让妙可蓝多走向一个健康良性有序的高速发展之道。目前其是国产奶酪第一品牌，后面随着整个奶酪市场的高速发展，妙可蓝多超越国外品牌占据第一位的机会很大。”
“一分钱一分货。妙可蓝多过去几年本就在快速奔跑，蒙牛也在持续对其进行股权加码，也有让其代工方面的合作。实现控股权转让之前，蒙牛对其业务已经有了全面深入的了解和信任。控股之后，妙可蓝多的扩张速度必将大幅提速。”高海平表示。
“奶酪是大的乳品企业未来看好的新产品升级方向，蒙牛之所以想要控股妙可蓝多也是看中了其在儿童奶酪市场已有所积累，包括产品，品牌等等。”一位业内人士接受《证券日报》记者采访时表示。
（编辑 上官梦露）
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