15只今年新发科创债ETF规模均超百亿元 债券ETF总规模年内增长超5400亿元

    本报记者 吴珊

    今年以来，债券ETF规模节节攀升。Wind资讯数据显示，截至11月19日，债券ETF（交易型开放式指数基金）规模已达到7148.17亿元，创下历史新高。

    在业内人士看来，债券ETF的持续扩容，不仅为投资者提供了更丰富的多元化配置选择，拓宽了大类资产配置的路径，也将显著提升债券市场流动性，进一步推动ETF向高质量、多层次方向发展。随着其在资产配置中的地位稳步提升，债券ETF的战略价值正愈发凸显。

    多因素助力规模跃升

    回溯过往，2024年5月份，债券ETF规模首次突破千亿元大关，同年末达到1739.73亿元。今年以来，债券ETF规模增长进一步提速，截至11月19日，债券ETF规模已突破7100亿元，达到7148.17亿元。

    产品数量增长与存量规模同步跃升，Wind资讯数据显示，截至11月19日，债券ETF产品总数达到53只，其中33只产品为年内新成立，占比超过62%。同时，从目前债券ETF总规模来看，年内增量高达5408.41亿元，占目前债券ETF总规模的75.66%。

    此外，债券ETF的品类也日趋丰富。目前，上述53只债券ETF已涵盖可转债、国债、公司债、科创债、信用债、城投债等品类。今年以来，新发行的首批8只基准做市信用债ETF及先后两批发行的24只科创债ETF，均获得机构资金踊跃认购，截至11月19日，首批8只基准做市信用债ETF规模已增至1200.24亿元，其中7只产品规模在百亿元以上；24只科创债ETF规模已增至2549.13亿元，其中15只产品规模超过百亿元。

    债券ETF的崛起，是政策持续赋能、产品创新深化、市场需求提升等多重因素共同作用的结果。

    深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳在接受《证券日报》记者采访时表示，政策支持与制度优化尤为重要，今年3月份，中国证券登记结算有限责任公司明确了信用债ETF纳入债券通用回购质押库的标准，极大地提升了信用债ETF的流动性和吸引力。此外，监管部门积极完善债券ETF相关政策，加快审核速度，为债券ETF的发展提供了良好的政策环境。

    科创债ETF博时基金经理张磊在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来，债券ETF持续获得资金增配，一方面，由于目前债券ETF产品数量仍然较少，使其在资产配置中具备了一定的稀缺性，以30年期国债指数基金为例，目前全市场仅有2只产品且都为ETF形式运作。另一方面，债券ETF具有操作方便，交易灵活快捷、可场内质押等特点，相比一般的场外债券指数基金优势明显。

    同时，产品创新持续推进，也为债券ETF发展注入活力。曾方芳表示，今年以来，首批基准做市信用债ETF、科创债ETF等新产品的推出填补了市场空白，覆盖了更多层次的投资者群体，吸引了大量中长期资金入场。

    晨星（中国）基金研究中心助理分析师王方琳进一步向《证券日报》记者补充说，被动管理型产品的优势日益凸显也是债券ETF规模扩张的重要原因之一。在低利率环境下，主动管理型债券基金获取超额收益的难度上升，而债券ETF通过紧密跟踪债券指数获取市场平均收益，以低波动、低费率、高透明度和灵活交易的特点，吸引了大量投资者的关注，推动了相关ETF基金规模的增长。

    而从需求端来看，鹏华科创债ETF基金经理张羊城告诉《证券日报》记者：“以科创债ETF为例，其精准契合不同投资者的差异化需求。对个人投资者而言，该产品不仅显著降低了投资门槛，还能高效盘活证券账户中的闲置资金，并可在‘股票+债券+现金’的资产配置组合中，作为优质信用债部分的配置工具。”

    对机构投资者来说，张羊城进一步表示，科创债ETF展现出多样化的策略支持能力，其良好流动性助力机构灵活进行波段操作与风险敞口管理；在产品成立初期或市场机会出现时，可作为快速建仓与资产替代的有效工具；在“核心—卫星”策略中，是构建底仓的优质选择；此外，还可通过质押融资实现杠杆增厚收益。

    发展空间广阔

    共识与期待交织，债券ETF已然驶入发展的“快车道”，未来发展空间广阔。

    今年1月份，证监会发布的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》提出，稳步拓展债券ETF。在有效防控流动性风险和信用风险的前提下，持续丰富债券ETF产品供给，更好满足场内投资者低风险投资需求。支持推出更多流动性好、风险低的不同久期利率债ETF。

    目前，各家基金公司正持续完善相关产品线并推动产品创新，债券ETF实现了从“边缘替补”到“配置核心”的跃迁。

    曾方芳表示，债券ETF的高透明度和标准化特性，契合机构风控和资产配置的需求，成为机构投资者的核心配置工具。具体而言，债券ETF与其他资产的相关性较低，能够有效降低整体投资组合的风险，实现资产配置的多元化，提升组合的抗风险能力。对于希望布局债券市场但缺乏专业信评能力或精力去筛选个券的投资者（包括部分个人投资者），债券ETF提供了一个分散风险、一键布局的高效工具，它降低了直接投资债券的门槛，使得配置债券资产高效便捷。

    “我国债券ETF市场仍处于早期发展阶段，渗透率提升空间巨大。加上当前产品矩阵仍有望持续丰富，不断涌现的新产品将继续为市场注入活力。”曾方芳表示，另外，目前债券ETF布局仍以机构占主导，但随着债券ETF认知度的提升和投资渠道的拓宽，个人投资者、公募FOF、投顾平台等参与度有望逐步提升，从而进一步夯实市场发展的基础。