基金公司逆市布局进行时 新发权益基金占比超六成

    本报记者 冷翠华

    今年以来，A股市场呈现较明显的下跌行情。不过，基金公司正在进行逆市布局。Wind数据显示，年初至1月24日，新成立的基金有31只，正在发行的基金共有93只，且权益基金占比超六成。同时，基金公司进行了22次自购，无一例赎回。

    分析人士认为，基于对中国经济回升、长期向好的基本趋势判断，基于当前A股市场估值水平已处于历史低位的判断，机构正加大布局力度，为未来获得良好收益奠定基础。

    基金公司自购22次

    天相投顾基金评价中心数据显示，今年以来截至1月19日，新发在募集基金共71只。其中，权益类基金46只，包括20只股票基金和26只混合基金。与去年12月同期新发16只基金相比，今年1月份新发基金明显增多。天相投顾认为，这说明在权益市场整体震荡下行的态势下，机构投资者持续加大逆市布局力度，以寻找更多投资机会。同时，从今年新发基金的类型来看，权益类基金占新发总数的64.79%，债券基金共计20只，占新发总数的28.17%。可见，逆市布局资金更倾向于权益市场。“当市场遇冷时，权益类资产的投资性价比愈加凸显，基金公司往往通过发行此类基金进行布局。”天相投顾表示。

    晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞对《证券日报》记者表示，机构可以通过调整资产配置来逆市布局资本市场，即在股票市场下跌时，增加股票资产的配置权重。

    在今年的新发基金中，有18只为发起式基金，占新发总数的25.35%，这是一种将基金公司和基民利益深度捆绑的基金，基金管理人及高管认购净值不少于1000万元。这也说明公募基金管理人投资信心坚定，积极看好后市，愿意与投资者实现更深利益绑定。

    天相投顾认为，除了新发基金，基金公司还可以通过自购的方式进行逆市布局，这可以向市场传递出对自家产品的信心，并稳定投资者情绪。Wind数据显示，今年以来截至1月24日，共有12家基金公司进行了22次自购，自购总金额达2.34亿元，最多的一家公司进行了8次自购；同期，基金公司无一例赎回。这也表明了基金公司对未来市场的坚定信心。

    南方基金相关负责人对《证券日报》记者表示，从改善客户体验，帮助投资者提升实际盈利的角度看，逆市布局含权类产品有助于解决“基金赚钱，基民不怎么赚钱”的痛点，能减轻将来在权益资产高估和情绪高涨时顺市做大规模的压力。当前基金公司逆市布局既有利于资本市场健康发展，又有利于提升投资者体验。

    证监会近日表示，将继续支持行业机构逆市布局，并将研究制定“逆周期布局”激励约束机制，强化对逆周期布局的正面激励，引导机构践行长期投资、价值投资，切实提升投资者获得感。

    坚定发展权益类产品

    回顾历史，在过去股市波动发展的过程中，基金在市场低谷期进行的逆市布局取得了较好的成效。当前，无论是基金公司还是其他机构投资者，都在积极布局市场，未来，基金公司还将通过多种方式坚定发展权益类产品。

    代景霞表示，一般来说，逆市布局可以为投资者带来较好的投资收益，当市场情绪低迷、资产价格低于其内在价值时，逆市布局者往往能够以较低的成本购买资产，从而获得更好的投资回报。

    天相投顾根据沪深300指数的走势，选取2019年1月2日、2020年3月23日、2022年4月25日，以及2022年10月28日这4个市场低点，并统计这4个时间点前后一周成立的基金至今的业绩表现结果显示，在第一个市场低点成立的基金，只有海外混合基金和偏股混合基金为负收益，其余类型基金均斩获正收益。其中，积极投资股票基金和增强指数股票基金平均收益率均超70%。在第二个市场低点成立的基金，除了积极投资股票基金和灵活配置混合基金，其余类型基金均取得正收益。其中，增强指数股票基金表现较好，成立以来平均收益率接近60%。

    在第三个和第四个市场低点成立的基金，纯债债券基金、指数债券基金和固定收益类混合基金获得正收益。整体来看，在市场下跌或回调时，逆市布局有利于降低市场波动，维护市场稳定，也有利于获取长期的投资收益。

    在基金公司积极设立权益类产品的背后，还有其他机构投资者通过相关产品积极布局市场。尽管近期A股弱势盘整，但规模靠前的4只沪深300ETF交易额持续放大。基于中金公司对各类机构投资者ETF持仓结构的测算，宽基ETF是机构的主要持仓品种，保险公司和证券公司中行业主题型产品的持仓占比较高。嘉实沪深300红利低波动ETF基金经理王紫菡认为，当前，投资情绪亟待提振的背景下，机构投资者普遍发挥“压舱石”作用，因此主要采用哑铃策略，布局宽基打底，交易赛道类基金为辅。

    南方基金相关负责人表示，未来，公募基金将坚定发展权益类产品，重点措施包括：提升指数基金开发效率，加大产品创新力度；推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平；增加权益类基金发行比例，促进公募基金总量提升和结构优化；建立“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振；有效运用股票股指期权、股指期货、国债期货等工具，降低波动性，力争为投资者提供长期稳健收益等。