固收业务面临空前挑战 基金公司从容面对转型

    ■本报见习记者 王明山

    转眼间，距离4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称资管新规）正式出台已有半年时间。按照资管新规的要求，公募基金需要对旗下保本基金、分级基金等产品进行清理。目前其进度如何？比照资管新规，各基金公司这半年来在哪些业务上发力，又面临着怎样的挑战？

    近日，《证券日报》从多家基金公司处获悉，各家基金公司对于旗下大部分产品的清理工作已基本完成，“过渡期”的存在也使得各公司比较从容。华南一家大型基金公司对记者表示：“资管新规及理财新规落地后，公司的固收业务又需要面临同业之间的激烈竞争，目前公司正在与银行方洽谈新的合作模式，力争在于未来银行理财子公司的竞争中站稳脚跟。”

    公募产品格局更加规范化

    固收业务面临空前挑战

    今年4月27日，央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布资管新规，对公募基金的存量产品有着重大冲击。具体来看，公募基金市场上有4类产品不符合资管新规导向，面临整改，分别是保本基金、灵活配置型基金、短期理财基金和部分货币基金。

    具体来看：首先，资管新规要求打破刚兑，具备保本属性的保本基金必然将退出，基金管理人只有清盘或转型两种选择；其次，资管新规要求混合类产品中任一类资产仓位不能超过80%，有部分灵活配置型基金的仓位可以在0-95%浮动；再次，一些采用摊余成本法的货币基金和短期理财基金要进行调整，需变更为封闭式产品继续运作或改用市值法运作。

    《证券日报》记者从多家基金公司处了解到，资管新规及之后出台的理财新规，要统一来看对公募行业的影响。目前，对公募基金影响最大的是其固收业务。“随着资管新规及配套细则的落地，银行理财子公司也即将到来，在渠道上不具备优势的基金公司将在固收业务上面临空前挑战。在权益基金上，资管新规出台后会使得管理上更加规范，来自同业的竞争压力不大。”

    华南一家大型基金公司人士对记者透露，目前该公司正在积极探索与银行的多方位合作。“资管新规及理财新规落地后，即将成立的银行理财子公司对我们的冲击最大，目前公司正在与银行方洽谈新的合作模式，力争在于未来银行理财子公司的竞争中站稳脚跟。未来资管行业势必会朝着错位竞争的方向发展。”该人士说道。

    转型期限放宽过渡期

    基金公司从容面对转型

    资管新规出台后，多家基金公司均表态会尽快对旗下不符合规定的产品进行清理，保本基金、分级基金的转型也提上日程。此后，监管层针对分级基金召开了一次闭门会议，经过会议讨论，要求3亿元规模以下的分级基金要在明年6月底之前完成转型；3亿元规模以上的分级基金，可以将转型期限放宽到资管新规过渡期结束。

    过渡期的存在，使得基金公司在处理分级基金上也更加从容。《证券日报》记者了解到，市场上一些既没有规定存续期、产品规模又远远超过清盘红线的分级基金，要选择主动清盘或者转型，操作起来都比较麻烦。近期有公司人士对记者表示：“还好监管层放宽了转型的期限，让我们有足够的时间做准备工作及召开持有人大会。”

    按照规定，基金要提前清盘或者转型必须要召开基金份额持有人大会，必须要有代表1/2以上的基金份额持有人参加大会，而且还要求2/3以上参加大会的持有人表决通过。《证券日报》记者注意到，持有分级基金的散户比较多，召开持有人大会的难度也比较大。2018年基金中报披露的数据显示，兴全合润分级的持有人高达59.64万户，另外还有多只产品的持有人多达数万户。

    今年以来，按照资管新规要求，基金公司对于旗下的转型也已加速。《证券日报》记者统计发现，今年以来截至10月29日，正进行转型或完成转型的分级基金有63只，正进行转型或完成转型的保本基金有39只，证监会最新公示的基金变更注册数据显示，已申请转型但正在接受审核的基金有319只。