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看好中高评级优质债券 创金合信恒利超短债正发行

2018-07-12 10:38  来源:证券日报网 王明山

    在资管新规、流动性新规政策等影响下,资管产品打破刚兑,货币基金和银行理财类产品发展受到一定限制,资产管理机构面临如何满足众多客户低风险偏好理财的问题。业内人士指出,净值波动小、流动性强的超短债基金,会成为不少低风险偏好投资者的新选择。基于此,创金合信基金在今日正式发行创金合信恒利超短债债券型基金。

    公告显示,创金合信恒利超短债基金投资于债券比例不低于基金资产的80%,其中投资于信用评级在AA级(含)以上的超短债主题证券的比例不低于非现金资产的80%。同时,在产品合同中明确规定“投资组合的平均剩余期限控制在270天内”。

    创金合信基金固定收益部执行总监、创金合信恒利超短债拟任基金经理王一兵说,通过严控久期,将明显降低产品净值的波动性,努力实现净值的超低波动和回撤。除此之外,创金合信恒利超短债基金将以优质信用债为投资主体,在降低信用风险的基础上获得较好的票息收益,同时通过适当杠杆套息、信用精选等方式增厚产品收益,致力于为投资者带来优异回报。

    针对当前债券市场,王一兵说,今年以来债市整体呈现分化特征,低风险品种收益率高位下行,信用债违约频发,信用利差大幅攀升,预计下半年债市的分化还将可能延续,出现系统性机会可能性不大。一方面,6月国务院常务会议提出保持流动性合理充裕,表明了外部贸易摩擦和内部信用收缩压力下,货币政策边际走宽的趋势还将延续;另一方面,政策防风险决心依然较强,继续作用于实体去杠杆,信用收缩对弱资质企业产生的流动性压力存续。不过,当前政策层面也在预防信用过度收缩,产生系统性风险,如央行定向降准支持小微企业融资,扩大MLF担保品范围,构建银行联合授信机制等。

    因此,在基本面相对有利和货币边际持续走宽的趋势下,中高评级的优质债券仍然是投资价值较好的品种,信用下沉策略需要谨慎。注重个券信用资质和价格的安全边际是中低评级信用债投资的重点。

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