央行将上调金融机构外汇存款准备金率至6%

    本报记者 刘琪

    据中国人民银行网站11月3日消息，为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2026年11月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的4%提高到6%。

    中国人民银行近期公布的金融数据显示，截至9月末，外币存款余额1.2万亿美元。据此计算，中国人民银行将金融机构外汇存款准备金率上调2个百分点，可冻结约240亿美元外汇流动性。

    所谓外汇存款准备金率，是指金融机构交存中国人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率。外汇存款准备金率上一次调整是在2023年9月份，彼时中国人民银行将外汇存款准备金率从6%下调至4%；而中国人民银行上一次上调外汇存款准备金率要追溯到2021年12月份。

    对于中国人民银行时隔近5年再度上调外汇存款准备金率，民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时认为，这主要缘于人民币汇率的持续走强。

    2026年以来，美元指数和美债收益率较快上行，非美货币普遍贬值，人民币对美元汇率则总体延续2025年以来的升值走势。万得数据显示，截至11月2日，今年以来离岸、在岸人民币对美元汇率涨幅分别为4.71%、4.91%。其中，11月2日盘中，离岸、在岸人民币对美元汇率分别最高升至6.64245、6.6449，均创2022年6月7日以来新高。与此同时，近几个月衡量结汇意愿的结汇率也在上升，7月份、8月份、9月份结汇率分别为57.2%、61.5%、65.3%。

    “这种由实体部门结汇行为驱动的升值，具有自我强化的顺周期特征，升值预期越强，企业结汇越急迫，反过来可能进一步推升汇率。”温彬表示，中国人民银行此时出手，针对的正是这种单边预期自我强化的风险。

    中国首席经济学家论坛成员庞溟对《证券日报》记者表示，上调外汇存款准备金率，将适度提高金融机构持有外汇资金的成本，减少金融机构可运用的外汇资金和收紧可直接投放市场的外汇流动性，有助于抑制市场的单边汇率预期、跟风操作与顺周期交易行为。

    就在中国人民银行宣布上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点后，离岸人民币对美元汇率应声下跌。截至11月3日记者发稿，离岸人民币对美元汇率盘中最低跌至6.6757，较前一日收盘价6.64724下跌超280点；在岸人民币对美元汇率盘中最低跌至6.6767，较前一日收盘价6.6458下跌300点。

    庞溟认为，中国人民银行在公告中明确提出“加强金融机构外汇流动性管理”，反映出监管部门更加关注外汇市场预期管理和跨境资金流动变化。上调外汇存款准备金率释放出维护外汇市场平稳运行、防范单边预期过度强化和防范汇率超调风险的明确政策信号。