央行开展10000亿元买断式逆回购操作

    本报记者 刘琪

    9月4日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布公开市场买断式逆回购招标公告。公告显示，为保持银行体系流动性充裕，9月5日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

    Wind资讯数据显示，9月5日有10000亿元3个月期买断式逆回购到期。因此，央行在9月5日开展10000亿元买断式逆回购操作，实际上是对本月到期的3个月期买断式逆回购进行等额续做。值得一提的是，9月份还有3000亿元6个月期买断式逆回购到期。

    中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，9月份存单到期压力依然较大，叠加超长期特别国债发行压力，在维持流动性充裕诉求下，央行可能会延续今年6月份以来买断式逆回购净投放的操作模式，不排除央行后续超额续做6个月期买断式逆回购的可能性。

    根据央行此前的投放情况，截至8月份，买断式逆回购已经连续3个月保持净投放。6月份至8月份，买断式逆回购单月净投放规模分别为2000亿元、2000亿元、3000亿元。

    东方金诚首席宏观分析师王青也认为，预计央行9月份还将开展一次6个月期买断式操作，且不排除加量续做的可能。9月份政府债券发行将处于高峰期，同时，本月商业银行同业存单到期量达3.5万亿元，为年内次高水平。因此，为应对流动性收紧态势，预计央行9月份会延续此前3个月的买断式逆回购加量续做模式。

    除了3000亿元6个月期买断式逆回购到期外，本月还将有3000亿元MLF（中期借贷便利）到期。

    截至8月份，央行已连续6个月加量续做MLF。明明预计，9月份MLF可能会延续此前小幅净投放的操作方式。

    王青也预计，央行可能对本月到期3000亿元MLF进行加量续做。央行综合运用MLF和买断式逆回购等货币政策工具，持续向市场注入中期流动性，一方面有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕，助力政府债券发行；另一方面释放出数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。

    同时，王青认为，从保持流动性充裕，引导银行加大信贷投放力度，释放稳增长政策适度加力信号等角度出发，四季度央行有可能实施降准，并适时恢复国债买卖，这意味着后期数量型货币政策有望进一步发力。