编者按:

近日,沪深交易所发布《上市公司高比例送转股份信息披露指引》(简称《指引》),对上市公司高比例送转股份的行为进行了规范。《指引》明确,上市公司披露高送转方案,应当符合法律法规、《企业会计准则》及公司章程等有关规定,其股份送转比例应当与业绩增长相匹配,不得利用高送转方案配合股东减持或限售股解禁,不得利用高送转方案从事内幕交易、市场操纵等违法违规行为。业内人士指出,过去部分上市公司借高送转搞内幕交易,或趁机减持的情况时有出现。此次新规发布后,上市公司管理层及主要股东提出高送转将更加谨慎,高送转公司将明显减少。那么此次新规发布哪些重要信息将被重视,将对资本市场产生怎样的影响,高送转相关上市公司如何应对,各方又是如何看待的,让我们继续往下看。

监管发文规范高送转 持续完善基础制度建设

上交所发布高送转信息披露指引

    负责人:用未分配利润送股或资本公积金等转增股本,是上市公司扩大股本的一种方式。本质上,应属于上市公司在业绩持续增长情况下,出于股份流动性等考虑,适度扩大股本的需要。但长期以来,不少上市公司送转股比例远远超过公司业绩增幅和股本扩张的实际需求。历史上曾有公司推出每10股送转30股的超高比例送转方案,这种与自身经营发展明显不相匹配的高送转……[详细]

沪深交易所规范高送转 与业绩增长挂钩

    近日,沪深交易所发布《上市公司高比例送转股份信息披露指引》(简称《指引》),对上市公司高比例送转股份的行为进行了规范。

    《指引》明确,上市公司披露高送转方案,应当符合法律法规、《企业会计准则》及公司章程等有关规定,其股份送转比例应当与业绩增长相匹配,不得利用高送转方案配合股东减持或限售股解禁,不得利用高送转方案从事内幕交易、市场操纵等违法违规行为……[详细]


深交所发布《高送转指引》 持续完善基础制度建设

    送转股的实质是股东权益的内部结构调整,对公司盈利能力并无实质性影响,股东权益也并不因此而增加。但近年来部分公司借此题材进行炒作,同时出现内幕交易、配合减持解限等严重损害投资者权益的违规行为。深交所一直将高送转作为重点监管事项之一,从健全规则、强化监管、加强投资者教育等方面多管齐下,严防概念炒作,净化市场环境。

    一是制定信息披露规则。2016年2月发布《高送转公告格式》,并于2016年12月根据市场新情况予以修订,对高送转与业绩增长的匹配性、相关股东减持计划等方面作出具体披露要求,从源头规范上市公司高送转的信息披露行为……[详细]

A股告别高送转式割韭菜 三大情形将不得高送转

    11月23日晚,沪深交易所双双发布《上市公司高比例送转股份信息披露指引》(以下简称《指引》),自发布之日起施行。中证君注意到,《指引》出台的目的之一,正是遏制部分上市公司及相关方以送转之名,行"割韭菜"之实的行为……[详细]

回购、高送转新规 机制安排更灵活、高送转也有明确标准

    高送转方面,本次沪深交易所出台的高送转信息披露指引与今年四月份发布的征求意见稿相差并不大。其中,对于此前发布的征求意见稿中"相关股东所持限售股解禁期届满前后3个月内,不得披露高送转方案"这一条,有意见建议,增加股权激励限售股的例外情形。主要考虑是,股权激励限售股占总股本比较低,对于有较大股本扩张需求的公司,可能因股权激励计划的实施连续多……[详细]

新规落地高送转难任性

    上市公司超高比例送转以及披露高送转方案配合重要股东减持计划等乱象一度被市场诟病。11月23日,距离发布征求意见稿半年后,高送转新规正式落地。沪深交易所在前期监管实践的基础上,引入对高送转的"硬约束",建立了一套将高送转与业绩成长性以及股东减持、限售股解限相挂钩的约束机制,作出净利同比……[详细]

挂钩业绩 送转股份划出"底线"上交所规范"高送转"

    上交所相关负责人表示,用未分配利润送股或资本公积金等转增股本,本质上属于上市公司在业绩持续增长情况下,出于股份流动性等考虑适度扩大股本的行为。但长期以来,不少上市公司送转股比例远远超过公司业绩增幅和股本扩张的实际需求。这种与自身经营发展明显不相匹配的高送转,不仅引发市场跟风炒作,也会导致公司股本过度扩张、每股收益过度摊薄,在股本管理方面透支后续发展空间。高送转与二级市场行为之间还容易存在一定的利益链条,如信息合谋操纵、内幕交易等违规行为"借道藏身",掩护减持套现、对冲限售股解禁压力等动机明显。

    据了解,指引在制度设计上充分保障了上市公司正常的送转股需求,对每10股送转5股以下的不作特别规范。与此同时,指引设置了例外条款……[详细]

高送转新规遏制"割韭菜" 董监高减持遭严控

    11月23日,沪深交易所相继发布《上市公司高比例送转股份信息披露指引》(以下简称《指引》),明确了亏损、净利润大幅下滑等三种情形下,上市公司不得高送转,对上市公司主体提出了多项信披要求,遏制部分上市公司以"高送转"之名拉抬股价,借机减持的行为。

    另外,规则合理吸收市场意见,放开了对股权激励限售股解禁期推出高送转方案的限制,满足公司正常送转需求……[详细]

高送转戴上"紧箍咒" 炒作难再续

    这次沪深交易所颁布的有关高送转的新规主要看点有两个,一个是高送转要与公司的业绩增长挂钩,比如高送转的比例不得高于最近两年的年复合收益的增长率。举个例子,比如说一家公司最近两年净利润年复合增长是30%的话,那么它的送转比例可能不得高于十送三。

    另一个方面,有些公司资产重组或者定向增发会造成业绩大幅增长,新规里也有规定,比如说高送转的比例,不能超过年末净资产与年初净资产的增长比例。

    董监高借高送转减持?以后恐怕难了

    新规里规定,董监高或者是控股股东在过去三个月和未来三个月,如果有减持计划则不得进行高送转。同时在高送转披露之后,未来三个月甚至到半年内有没有股东重要股东减持也需要披露……[详细]

上市公司高送转方案设"禁披期"

    日前,沪深交易所发布《上市公司高比例送转股份信息披露指引》(简称《指引》)。业内人士认为,这是持续规范上市公司信息披露行为、引导市场回归价值投资的又一重要举措。

广发证券首席分析师戴康昨日对《证券日报》记者表示,高送转反映了上市公司管理层对公司持续高成长的信心,严监管下高送转股票与业绩挂钩程度变高,这有助于高送转回归理性。

据了解,市场普遍诟病的大股东借助高送转"抬轿式"减持、限售股解禁前后披露高送转等现象,损害了投资者的合法权益。因此,《指引》明确规定,股东和控股股东及其一致行动人、董监高前三个月存在减持情形或者后三个月存在减持计划,或者在所持限售股(股权激励限售股除外)限售……[详细]

    【相关阅读】:高送转挂钩业绩成长 降温炒作净化市场环境

股价过山车 高送转概念板块预冷

监管高度关注高送转 正业科技等2股跌停

    今日高送转概念低开低走,汉邦高科、正业科技跌停,正元智慧跳水,此前热炒的高送转预期概念股也全线下挫,雷迪克、新坐标、光库科技等个股纷纷走弱。

    正元智慧、正业科技、汉邦高科分别于11月14日、11月21日、11月22日早间披露《关于2018年度利润分配及资本公积转增股本预案》,对应的具体方案为拟"10转9派1.5元(含税)"、"10转9.5派息4.2元(含税)"、"10转8派0.7元(含税)"。

    交易所也以此已向三家公司下发《关注函》。根据中国证券报记者的梳理,交易所给三家公司《关注函》中有多个共性问题:要求公司结合所处行业特点、发展阶段、业绩成长情况、未来发展战略等,详细说明利润分配预案的确定依据及合理性;要求说明利润分配预案的筹划及决策过程……[详细]

高送转概念板块股价杀跌 监管发布指引破除"套路"

    由于11月23日沪深交易所分别发布了高送转指引,今日高送转概念股开盘后即集体杀跌,位居跌幅榜前列。今日开盘,汉邦高科(300449)大幅低开7%至跌停并全天封死。正元智慧(300645)跌超4%,正业科技(300410)跌3%,该两公司一度跌停,但多空博弈激烈。截止午间收盘,正元智慧跌停,换手率22.54%;正业科技跌9.04%,换手率11.59%。高送转预期个股也全线下挫……[详细]

从严监管下炒作熄火 高送转投资逻辑或已生变

    11月23日晚,沪深交易所发布高送转信息披露指引,对上市公司每10股送转5股以上的行为进行规范,要求股份送转比例应当与业绩增长相匹配。受此消息影响,11月26日,高送转板块市场炒作情绪大幅降温,多只个股开盘便跌停。截至当日收盘,据Wind数据显示……[详细]

游资哑巴吃黄连 高送转炒作降虚火

    昨日,"高送转概念股"遇冷,已预披露送转预案的正元智慧、汉邦高科跌停,正业科技也大跌逾9%。至此,这3只个股发布送转公告后的涨幅基本已"回吐"了一半。虽然根据沪深交易所新发布的《上市公司高送转信息披露指引》(下称《高送转指引》),上述3家公司的送转比例未触发"高送转"标准,但市场情绪的理性回归还是让炒作的虚火快速降温……[详细]

高送转概念股都吓得跌停了 最严新规究竟说了啥?

    今日早盘高送转概念股开盘大跌,正业科技(300410)、汉邦高科(300449)盘中跌停。而在上周五,深沪两市大跌,高送转题材股正业科技、汉邦高科逆市双双涨停。高送转概念相关公司股价大幅波动,究其原因,11月23日晚间,沪深交易所分别发布了……[详细]

公告数量骤降 高送转上市公司众生相

年内高送转个股数量同比降55.17%

    《证券日报》记者据同花顺数据统计,2018年以来至11月25日,沪深两市已有13只个股实施高送转(高送转>5股),与2017年同期的29只个股相比已大幅下降,下降幅度达到55.17%。从高送转情况来看,13只高送转股送转股数没有超过10转9股的个股,但看2017年,10转10股与10转15股的个股共有18只。由此看来,在监管层的持续规范和引导下,上市公司高送转已经明显降温……[详细]

高送转末日:中弘退成祭品 中报10送10已绝迹

    垂死边缘的中弘股份今日再破A股股价记录,投资者拿着36元便可以妥妥拿下一手中弘股份。而这只仙股之所以"成仙",很大一部分原因是高送转将公司推向了末路。

    上周高送转概念炒作刚露出火苗,监管层周末就当头棒喝向几家高送转概念股下发问询函,俨然是要将这个没有价值的拆分游戏扼杀在摇篮之中。11月23日,沪深两市交易所均发布了《上市公司高送转信息披露指引》,指明高送转要与上市公司业绩直接挂钩,并明确了不准炒作高送转的几种负面清单。

    疯狂了几日的高送转概念股今天全线偃旗息鼓,此前连续涨停的汉邦高科今日封死跌停,正元智慧、新坐标、中旗股份等股票均大幅下挫。作为"高送转"牺牲品的中弘股份今日股价再破新低,似乎也在暗含着什么……[详细]


"高送转"概念股正业科技:公司具备持续盈利能力 董监高承诺不减持

    正业科技(300410)11月26日晚间回复深交所关注函称,以2018年度业绩预告预测数据计算,公司近两年净利复合增长率为73%-95%,具备持续、稳健的盈利能力;

    公司董监高承诺自2018年11月23日至2019年5月22日不减持股票;此外,股东铭众实业基于资金规划,决定提前终止股份减持计划。公司不存在配合股东减持、炒作股价的情形。此前,正业科技控股股东提出了"10转9.5派4.2元"的分配预案……[详细]

新规好好学了吗 这几家公司跌停是因为"高送转"?

    如果没有高送转新规,如今正是2018送转大戏登台时分。今年暖场的就有几家——11月14日,正元智慧预披露年度分红方案——10转9派1.5;11月21日,正业科技抛出的是10转9.5派4.2;11月22日,汉邦高科预披露的方案则是10转8派0.7。送转"三剑客"迅速吸引热度。直到26日早间,三家公司股价"偃旗息鼓",遭遇重挫,全天正元智慧,汉邦高科跌停,正业科技跌9.04%。三公司跌幅均位居两市跌幅榜首页……[详细]

遏制高送转炒作 上市公司高送转将更加谨慎

    11月26日,新规发布后第一个交易日,高送转概念股集体受挫。其中,汉邦高科、正元智慧、正业科技集体遭遇盘中跌停。多家公司则在投资者互动平台就高送转计划进行了回应。业内人士指出,过去部分上市公司借高送转搞内幕交易,或趁机减持的情况时有出现。此次新规发布后……[详细]

高送转新规显威力 三家公司被问询

    上周五沪深交易所发布了高送转指引新规之后,高送转炒作行情遭遇"急刹车"。11月26日,三家披露高送转预案的公司正元智慧、汉邦高科跌停,正业科技大跌超9%,整个高送转板块集体受挫。正业科技方面对证券时报·e公司记者表示,公司是公布了相关预案。对于指引的新规定,公司也正在研究……[详细]

新规发布后概念股集体受挫 上市公司高送转将更加谨慎

    11月26日,新规发布后第一个交易日,高送转概念股集体受挫。其中,汉邦高科、正元智慧、正业科技集体遭遇盘中跌停。多家公司则在投资者互动平台就高送转计划进行了回应。业内人士指出,过去部分上市公司借高送转搞内幕交易,或趁机减持的情况时有出现。此次新规发布后,上市公司管理层及主要股东提出高送转将更加谨慎,高送转公司将明显减少。此次新规发布,有助于遏制垃圾股借高送转概念炒作的现象……[详细]

"任性送转"时代谢幕 看看他们怎么说

强监管让高送转"去伪存真"

    高送转通常向市场释放了未来公司业绩将保持高速增长的积极信号,有利于提振股价。有网民表示,以往高送转属于权益的内部调整,无法直接反映和提升公司业绩,更无法直接提升上市公司的价值。相反,高送转与二级市场行为之间,还容易存在一定的利益链条,极易损害大多数投资者特别是中小投资者的利益……[详细]

"高送转"不能随意 对投资者和公司是双赢

    每近年底,A股市场都会出现一波"高送转"概念炒作,今年也不例外。但其中暴露出的问题颇多。上周五,沪深交易所发布上市公司"高送转"信息披露指引,对"高送转"存在的市场乱象进行整顿。今后"高送转"不能想送就送了,这不但有利于维护市场秩序,而且也能更好地保护投资者利益。

    这两天网上有一个关于"高送转"的段子很火。上市公司世嘉科技董秘在互动易平台上回复投资者"高送转"提议时称,"所谓高送转,本质上是把一张100元的钞票换成两张50元的,为何很多人非要把它想象成把一个180斤的老婆换成两个90斤的呢?"虽是一句玩笑话,但话糙理不糙,道理也确实是如此。每年上市公司"高送转"炒作,最后的结果往往是游资机构赚得盆满钵满,而中小散户成了最后的接棒者和受伤者……[详细]


星石投资:高送转式割韭菜时代终结

    近期高送转炒作沉寂两年后再度躁动,而12月市场限售股解禁额高达4001亿元,解禁上市公司家数为232家,均为2017年以来单月高点,这一背景或是监管此时落地新规的重要原因。高送转本身属于股本稀释,是权益的内部调整,并非分红,比如由10元10股拆成1元100股,投资者手中的股票价值并没有发生变化,也不能提升上市公司的价值。在成熟市场上,高送转的投资逻辑来自于两方面,一个是上市公司释放对未来盈利的乐观预期,另一方面在于降低股价后,有利于提升其流动性从而带来溢价……[详细]

最严新规发威三只高送转股重挫!高送转预期炒作熄火?

    在上周五发布高送转指引新规之后,今天的高送转爆炒行情遭遇"急刹车"。11月26日早盘,三只披露高送转预案的个股公司低开后盘中一度集体跌停。截至收盘,正元智慧(300645)和汉邦高科(300449)股价跌停,正业科技(300410)下跌9.04%。新规发威,市场对高送转预期的炒作会就此"熄火"吗……[详细]

新规立威炒作哑火 "想送就送"的高送转一去不复返

    A股之中,有很多上市公司以及"炒客"热衷于高送转,但没有基本面支撑的高送转,在一小部分人获益的短暂热闹之后,往往是一地鸡毛。11月22日,世嘉科技董秘在回应投资者相关问题时,对高送转做了一个调侃式定义:"所谓高送转,本质上是把一张100元的钞票换成两张50元的,为何很多人非要把它想像成把一个180斤的老婆换成两个90斤的呢?……[详细]

规范高送转 莫忘"低送转"

    继今年4月沪深交易所分别发布《上海证券交易所上市公司高送转信息披露指引(征求意见稿)》、《深圳证券交易所上市公司高比例送转股份信息披露指引(征求意见稿)》(以下均简称《高送转指引》)向社会公开征求意见之后,11月23日晚,沪深交易所均发布了正式的《高送转指引》,并自发布之日起实施。

    从《高送转指引》的内容来看,《高送转指引》对于规范上市公司高送转行为无疑具有非常重要的作用。比如根据《高送转指引》,垃圾公司要进行高送转就变得困难起来。

    《高送转指引》明确规定,上市公司送转股方案提出的最近一个报告期净利润或预计净利润为负值、净利润同比下降50%以上……[详细]

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本期编辑:李正     724075951@qq.com