新规发布后概念股集体受挫 上市公司高送转将更加谨慎

    11月26日，新规发布后第一个交易日，高送转概念股集体受挫。其中，汉邦高科、正元智慧、正业科技集体遭遇盘中跌停。多家公司则在投资者互动平台就高送转计划进行了回应。

    业内人士指出，过去部分上市公司借高送转搞内幕交易，或趁机减持的情况时有出现。此次新规发布后，上市公司管理层及主要股东提出高送转将更加谨慎，高送转公司将明显减少。此次新规发布，有助于遏制垃圾股借高送转概念炒作的现象。

    上市公司回应

    此次信息披露指引发布后，上市公司是否高送转受到格外关注。

    凯美特气11月26日回应称，公司董事会需结合2018年度盈利情况和后续资金安排提出年度利润分配预案并提交董事会、股东大会审议。如有利润分配计划，将严格按照相关规定执行披露程序；中原特钢表示，公司处于重大资产重组期，近期公司没有高送转的计划。

    针对投资者提出的尽快推出高送转预案建议，百洋股份则表示，会及时传达投资者的建议给公司管理层。会按章程及有关规定采取有利于全体股东的利润分配政策。

    此外，辰安科技表示，合适时会考虑适度送转；光威复材表示，目前尚没有考虑制定分配方案，也没有就是否符合关于高送转的要求进行评估。

    中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟对中国证券报记者表示，此次高送转信息披露指引公布后，高送转公司将明显减少，上市公司管理层和主要股东提出高送转将更谨慎。

    根据Wind数据统计，以每10股送转5股以上作为高送转标准，2017年年报194家公司存在高送转。占上市公司数量的5.53%。从行业分布情况看，机械设备、计算机、化工、医药生物和电子行业高送转公司数量均超过16家，计算机、机械设备、电子行业高送转公司占比明显更高。

    遏制高送转炒作

    民生证券指出，高送转公司的股价显著高于其他公司。但高送转不是未来盈利预期好的信号，且高送转带来的超额收益率仅在除权前存在。另外，高送转与股权质押、增发新股、限售股解禁与重要股东减持密切相关。

    民生证券分析得出，2017年年度高送转的公司股权质押率更高，且2017年增发新股的公司占比更高。2018年上半年，大额限售股解禁与减持的公司占比更高，国有企业占比更低。可见高送转与上市公司及其大股东的市值管理动机密切相关。

    沪深交易所23日发布《上市公司高送转信息披露指引》，明确高送转与业绩增长相挂钩，业绩复合增长率应不低于股本摊薄比例。同时，若公司亏损、业绩降幅较大、送转后每股收益过度摊薄、重要股东减持或所持限售股解禁前后的一段时间内，均不得披露高送转方案。

    此次新规要求，上市公司最近两年净利润持续增长且最近3年每股收益均不低于1元；上市公司认为确有必要提出高送转方案的，应当充分披露高送转方案的主要考虑及其合理性，向投资者揭示风险，且其送转后每股收益不得低于0.5元。

    Wind统计数据显示，目前满足“上市公司最近两年净利润持续增长且最近3年每股收益均不低于1元”条件，具有高送转潜力的上市公司有144家，主要分布在医药医疗保健品、酒类、中小银行、白色家电、科技以及建材等领域，基本都是细分行业龙头，或地域行业龙头。