万亿险资最新十大重仓股，金融地产股竟占9只！浦发银行最受捧！

    随着A股上市公司三季报陆续出炉，最受险资青睐的上市公司也随之曝光。

    据金融1号院梳理，截至10月30日，已披露三季报业绩的上市公司中，共有385家上市公司，前十大流通股股东名单中出现了险资的身影，合计持股市值达1.49万亿元；若剔除中国人寿集团对中国人寿的持股、中国平安对平安银行的持股，险资合计持股市值达4564亿元。

    剔除后，险资持股市值最高的10家A股公司分别为浦发银行、招商银行、兴业银行、长江电力、工商银行、农业银行、金地集团、华夏银行、华夏幸福、保利地产，险资合计持股市值达2722亿元，占险资所有持股市值（剔除后）的60%。其中，险资对浦发银行持股市值最高，达545.8亿元。

    险资偏爱金融地产股

    从三季度末险资的持股情况来看，金融地产股依然是险资重仓中的重仓。从险资持股市值最高的10只个股来看，有9只为金融地产股，1只为公用事业股（长江电力）。整体来看，险资对金融地产股的持股风格未变。

    对此，中国保险资产管理业协会会长、泰康保险集团执行副总裁兼首席投资官、泰康资产总经理兼CEO段国圣此前对金融1号院表示，险资追求长期稳定的收益，金融地产股的“低波红利”（低波动、高分红）属性与险资对收益的要求匹配。

    爱心人寿资产管理部负责人也对金融1号院表示：“保险公司普遍重仓银行、地产板块的原因我们认为有以下几点：一是估值较低，盈利确定性强，尤其是行业龙头公司；二是分红比例高，股息率优于债券；三是盈利能力较强，资产回报率与市净率匹配度高，适合作为股权投资长期持有。”

    具体来看，若剔除中国人寿集团对中国人寿的持股、中国平安对平安银行的持股，险资对持股市值最高的10家公司持股市值分别为浦发银行（545.8亿元）、招商银行（453.2亿元）、兴业银行（450.5亿元）、长江电力（269.4亿元）、工商银行（223.7亿元）、农业银行（172.1亿元）、金地集团（171.3亿元）、华夏银行（168.8亿元）、华夏幸福（148.7亿元）、保利地产（118.3亿元），险资对上述个股的持股市值均超百亿元。

    此外，上述十大个股，除招商银行被1家险资机构持股外，其他个股均被两家（含）以上险资机构持有，即，这些个股也是险资抱团持有股。详见下表：

    今年以来，险资在重仓持有金融地产股的基础上，还频频举牌A、H股的金融地产股。长期以来，低估值、高股息的金融企业、地产公司能完美地匹配险资对投资收益稳定性的要求，又能与保险主业产生协同共振效应。

    从行业分类来看，险资今年有6次举牌标的属于金融业，包括中国人寿、太平人寿先后举牌的农业银行，中国人寿集团等举牌的工商银行，中信保诚人寿举牌中国光大控股等；4次属于地产业，包括华泰资产举牌国创高新，太平人寿举牌大悦城，泰康人寿、泰康养老举牌阳光城等。

    低利率下加仓可提高投资收益

    从险资目前对A股市场的配置方向情况，加仓股票等权益资产，可有效提高投资收益率。

    中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云指出，近年来，全球经济增长动能放缓，叠加今年的疫情冲击，低利率趋势日益明显，这对资金期限较长、以固定收益类资产配置为主、对利率风险更为敏感的保险资金运用而言，挑战和压力无疑是巨大而长远的。在风险可控的前提下险资应适当提升权益类资产配置比例，险资应在保持总体规模稳定的基础上，抓住A股波动向上的结构性机会进行配置，并高度关注高分红股票的长期价值，继续挖掘大市值、业绩优、高ROE、较低估值的蓝筹股长期投资机会，为保险资金带来正向较好收益。

    实际上，随着监管持续鼓励险资作为中长期资金入市，险资逐步加大对A股的配置力度。据金融1号院梳理，截至今年9月末，险资持有股票及证券投资资金的余额为2.76万亿元，较年初净增超过2000亿元。

    监管方面，银保监会近年来先后印发《保险资金运用管理办法》《保险资产管理产品管理暂行办法》《关于保险业支持实体经济发展的指导意见》《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》《关于金融资产投资公司开展资产管理业务有关事项的通知》等规章或规范性文件，支持险企采取多种方式，依法合规开展股权和股票投资。

    银保监会保险资金运用监管部主任袁序成近日提到，险资权益类投资作为资产端的重要运用渠道，具有投资期限长、平均收益高、受周期影响小等特性，相对更为符合负债端资金匹配要求，在收益和结构上有力支撑负债端发展。截至2020年6月末，保险资金投资A股股票总体规模达2.08万亿元，约占A股流通市值的4%，是股票市场大体量的机构投资者之一。

    10月份，银保监会再次下发了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，进一步深化保险资金运用市场化改革，建立健全保险公司资金运用分类监管机制，对保险公司权益类资产配置实行差异化比例监管，推动保险资金更好地支持主业。

    诸多政策推动下，险资如何看待现阶段A股投资价值？

    段国圣表示：“2020年出现了新冠疫情，目前国际形势非常严峻，但外资流入非常稳定，没有受到太大的影响。MSCIWORLD指数所有的成分股中，若根据三条标准筛选：第一个标准，上市公司市值在50亿美元-1000亿美元之间，市值太大的和太小的剔除，就是中间带；第二个是相对稳定的成长行业，比如消费、医药、科技等；第三个是复合收入和增速在10%以上上市公司。满足这三个条件的成分股中，58%是中国公司，18%是美国公司，其他地区公司占24%，说明什么问题？最好的投资机会在中国公司。”