新三板转板配套规则正在抓紧制定

    多位业内人士10月22日在2020金融街论坛年会上表示，新三板改革已取得预期成效，多层次资本市场有机联系更加紧密。下一步，新三板改革创新将持续深化，引入混合交易和融资融券制度、优化融资并购制度和市场退出机制等。监管部门有关人士还透露，新三板转板配套规则正在抓紧制定。

    新三板改革取得预期成效

    证监会非上市公众公司监管部主任周贵华介绍，从新三板改革措施实施情况看，当前新三板运行总体平稳，基础制度得到完善，市场化水平进一步提高，融资、交易功能更加有效发挥，各方反响积极，改革取得预期成效。

    北京证监局局长贾文勤表示，北京证监局高度重视新三板市场发展和对挂牌公司监管与服务的工作，全情投入、全力支持、全面推进新三板各项改革措施在辖区落地。精选层在北京辖区落地工作取得积极进展。目前，辖区32家公司处于备案阶段，13家通过验收，7家通过核准或者注册。

    积极推进注册制改革

    “部分市场人士认为，改革后新三板流动性水平与沪深交易所仍有差距，市场吸引力仍显不足。这体现了社会各界对提升新三板市场功能的关切和期待，我们将深入研究改进。”周贵华表示。

    他还强调，对新三板市场功能的认识需结合其自身特点给予客观分析。从功能发挥的角度更加理性看待新三板流动性水平，不宜简单对标沪深交易所的市盈率、成交量和融资水平。

    全国中小企业股份转让系统董事长谢庚表示，新三板改革创新将是一个持续深化的过程。在本次改革的完善优化方面，将引入混合交易和融资融券制度，进一步优化投资者数量和结构，完善市场风险管理工具，为市场流动性持续改善创造条件；将持续优化融资并购制度，丰富融资并购工具，着力提高融资并购效率和降低成本，增强监管透明度；将持续完善纵向分层次、横向分行业的信息披露监管制度，着力提升挂牌公司治理水平，优化市场退出机制，夯实市场持续稳定发展的公司质量基础。

    在增量改革方面，谢庚说，将积极推进新三板注册制改革，以注册制改革为主线，按照“建制度、不干预、零容忍”原则，系统优化市场基础制度体系，使新三板服务中小企业的制度更加定型、更具特色。

    中小企业发展路径更加清晰

    业内人士认为，新三板改革措施陆续落地后，多层次资本市场有机联系更加紧密，中小企业持续发展的路径进一步明确。

    周贵华介绍，证监会发布了转板上市指导意见，沪深交易所正在抓紧制定配套规则。通过建立转板上市制度，打通新三板挂牌公司持续发展壮大的上升通道，互联互通的多层次资本市场体系初步形成，使中小企业在资本市场发展的路径更加清晰、明确和多元。

    “随着资本市场全面深化改革政策逐步落地，我国资本市场正在发生深刻的结构性变化。”中证金融研究院院长张望军表示，要不断拓展多层次资本市场对中小企业的包容性和适应性。坚持突出特色、错位发展，推进科创板关键制度创新，强化创业板服务成长型创新创业企业能力。持续深化新三板改革，优化提升新三板服务中小企业的平台作用。推动进一步完善私募股权基金和创业投资基金税收政策，鼓励和引导资金投早投小投科技，促进资本形成和积累。支持符合条件的区域性股权市场开展制度和业务创新试点，提升对中小企业融资服务的主动性和创造性。