涌现涨停潮 两主线锁定5G机会

    5G板块成为5月10日大盘午后逆转的推动力之一。板块内个股无一下跌，近10只个股涨停，还有约30只个股涨幅超5%。分析指出，5G板块作为2019年最具确定性的投资机会，整体保持着向上趋势。而从以往看，5G板块在市场反弹修复阶段大多充当领头羊角色。

    设备商迎5G周期

    从行业基本面看，2018年A股通信行业共实现营收7359.86亿元，同比增长4.6%；归母净利润51.1亿元，同比下降69.3%。剔除中兴通讯，整个板块营收同比增长9.3%，净利润同比增长0.27%。主要原因在于三大运营商资本开支下滑，同时部分企业由于过去并购较多，集中计提商誉减值导致利润下滑严重。2019年一季度A股通信行业整体实现营业收入1731.58亿元，同比增长下滑1.8%；实现归母净利润60.27亿元，同比增长1264%，剔除中兴通讯，净利润同比增长5.6%。

    运营商资本开支重回上升通道，设备商迎5G周期。创新业务正成为运营商重要增长点，三大运营商积极打造5G生态链，扩大应用领域，推动5G网络部署，2019年运营商资本开支预期同比增速5.6%，重回上升通道。设备商受益5G网络部署启动，以及叠加配套4G基础网建设，有望迎来新一轮5G行业景气周期。中兴通讯主营高毛利率业务快速恢复，各项经营指标向好。

    结构机会显著

    今年以来5G板块产生了多只大牛股，市场对该板块抱有较高期望。随着A股止跌企稳，后市该如何布局？

    银河国际表示，尽管最近的消息面和获利盘导致市场波动，但依然认为5G将是2019年下半年和2020年市场的热门投资话题之一。向电信运营商发布5G预商用许可证将是整个供应链的催化剂。

    兴业证券表示，5G元年通信建设再提速，密切关注两大投资主线：一是5G硬件产业链。国际竞争格局的风云变幻，使市场、产业逐步认识到作为网络建设基础的5G硬件产业链自主可控的重要性。其中值得深入挖掘的线索包括：主设备商；通信设备/服务器配套制冷商；光模块提供商；通信设备PCB提供商。二是5G应用。应用对于5G网络建设的驱动举足轻重，未来有望实现VR/AR、车联网、远程医疗、云游戏、智慧城市等，但部分应用涉及甚广，需较长时间的各方配合方能实现。目前较为现实的5G应用是“随时随地的高清视频沟通”。同时，5G的多场景特征，呼唤网络架构重塑，也为运营商商业模式创新、提升附加值提供了绝佳契机。

    中银国际表示，随着5G建设期的到来，运营商的资本开支有望恢复增长，行业内的公司将会面临全新的机遇与挑战。通信行业的子板块领域存在大量结构性机会，如运营商重点建设的5G传输网、无线网，全球互联网企业大规模建设的数据中心涉及的光模块、数据通信设备，以及军改落地后进入全面恢复阶段的军工通信与北斗。