近日，央行宣布，对一些农商行降低存款准备金率，支持小微企业和民营企业。这对于支持民营企业发展，促进中小企业摆脱“融资难”和“融资贵”的困境是非常有利的，也有利于维护经济的稳定
“5.1”节后首日A股市场开盘出现大幅低开，市场大跌的原因是特朗普突然在上周五宣布向中国价值2000亿美元的商品加征关税，从10%提到25%。特朗普此举的目的是为了敦促中方尽快与美方达成贸易协定。笔者认为这是一种特朗普惯用的谈判技巧。受此言论的影响，当天早盘美股期货暴跌470点，人民币汇率也一路下挫，跌破6.80重要关口。
另外，近日，央行宣布，对一些农商行降低存款准备金率，支持小微企业和民营企业。这对于支持民营企业发展，促进中小企业摆脱“融资难”和“融资贵”的困境是非常有利的，也有利于维护经济的稳定。
整体来看，现在A股市场经过了四个月的反弹后，已经回到了3000点附近。而中美贸易谈判整体来看进展顺利，虽然在谈判的过程中，肯定还会有一定的波折，但并不会影响大局。预计在5月份到6月份双方达成协议的可能性依然很大。所以加征关税对于市场的影响是短期的。从中期看，市场应该会延续震荡上行的格局。短期的调整，急剧的释放风险也反映了投资者对此的担忧，所以建议投资者当前要保持一个平稳的心态，毕竟贸易摩擦已经发生一年多的时间，它对于市场的边际效用已在递减。
在市场震荡时，建议投资者通过持有优质股票来应对市场的波动，不要频繁的进行交易。短期的波动，对于价值投资者并不会造成太大的影响。如果持有的是绩优白龙马股，那么市场的波动仅仅是影响短期的浮动收益，对长期的投资收益并没有太大的影响，通过持有优质股票来应对市场波动。
“5.1”笔者第四次赴美参加巴菲特股东大会，再次现场聆听股神巴菲特和芒格的真知灼见。对于价值投资，巴菲特再次强调它是取得投资胜利的法宝。在不同的历史时期，价值投资的含义也要与时俱进，不能保持一成不变。例如以往巴菲特是不愿意投资于科技股的，他更青睐消费股和金融股。但是近几年科技股大幅上扬，特别是过去的十年。科技股的上涨，让巴菲特后悔没有买入像谷歌、亚马逊等科技类股票。所以在这次巴菲特股东大会上，他也承认没有早一点买入亚马逊是一个错误，也对此做出了调整——近期巴菲特旗下的基金经理买入了亚马逊的股票。
在过去两年，巴菲特的大手笔就是大幅买入了苹果股票，现在苹果已经成为伯克希尔哈撒韦的第一大持仓股。巴菲特表示他非常看好苹果，但现在苹果的股价太高，如果苹果的价格能够降下来，他将会买入更多。因为苹果公司是一个既有科技的元素，又有消费股的特征公司，它属于消费电子的范畴，具备中长期的投资潜力，所以投资苹果可以看作是巴菲特投资消费股的一种延伸。
以往巴菲特投资于沃尔玛主要是看中沃尔玛在零售市场极高的占有率，但在电商的出现之后，传统卖场已经难以实现增长，甚至在不断收缩。在这种情况之下，他买入了沃尔玛的替代品亚马逊也是在情理之中。本次前往美国，在抵达奥马哈之前，笔者曾和15位企业家一起参观了亚马逊的总部，发现亚马逊公司经营管理、技术应用等方面拥有比较大的优势。虽然亚马逊现在还没有实现很高的盈利，但是其未来的发展前景很好，这可能也是巴菲特赞同他旗下基金经理买入亚马逊其中的一个原因。价值投资的含义应当是被赋予时代特征的，而不应拘泥于过去。巴菲特在近几年先后买入IBM、苹果和亚马逊等科技类公司，其实他也认识到科技对很多行业都是一种颠覆，所以必须正视这样一个现实。
价值投资是取得长期投资胜利的法宝，无论是成熟市场还是新兴市场，笔者认为都是要坚持价值投资的。可喜的是A股市场现在对价值投资的认识越来越充分，越来越多的人开始坚持价值投资。通过持有优质股票来应对市场波动，穿越牛熊周期是最好的策略。所以建议投资者一定要认真学习巴菲特价值投资理念，坚持选择好公司作为股东。
令人关注的是，现金分红作为上市公司回馈股东最直接方式，“真金白银”的体验深受投资者认可，大比例现金分红的高股息率标的引领市场价值投资之一，现金分红潜力正成为现阶段市场机会挖掘的重要依据。根据2018年年报数据统计发现，沪深两市共有2591家公司在2018年年报中披露了现金分红预案，分红预案累计分红现金将达11705.5亿元，较2017年逾8100亿元的基础上再创新高。工商银行仍是2018年年度分红最多的上市公司，其在2018年将分红858.23亿元，此外，农业银行现金分红金额将超过600亿元，交通银行和中国平安则将超过200亿元。现金分红总额将超过100亿元的有15家，除了上述提到的四家公司外，还有贵州茅台、中国神华、中国石油、民生银行、长江电力、上汽集团、兴业银行、万科A、中信银行、宝钢股份和浦发银行。从每股分红来看，上述公司中，每股派现金额逾1元（含税）的有58家，高于上年的51家，每股派现逾2元（含税）的有8家，贵州茅台以每股股利14.54元（含税）的成绩连续9年蝉联榜首。由此可见，近日A股大跌后2018年现金分红较高的高股率蓝筹股有望迎来“上车”机会。（作者系前海开源首席经济学家）
（策划 杨德龙）
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